【财信证券】收入动能转变，毛利率有望修复.pdf

毛利率持续提升，机场免税贡献增量

库存改善毛利率提升，持续推进产品创新

2018年一季度业绩快报点评：业绩超预期，毛利率显著提升

“四驾马车”驱动门店快速扩张，“火炬项目”有望持续提升毛利率

主营业务毛利率下降、投资收益减少拖累业绩，下调盈利预测，下调评级至增持

手机回收是“捧着金饭碗要饭”？闪回科技港股IPO：毛利率仅个位数，7.5亿对赌回购压顶

营业收入仍具韧性，盈利承压业绩下滑，Q3毛利率和现金流改善

FY2024中报点评：归母净利同比+36.4%，毛利率改善，费用管控效果显著

收入加速增长，毛利率继续改善

2020年一季报点评：扣非净利同比基本持平，毛利率较19Q4有所提升，看好公司品牌力提升，特惠件发力，持续“推荐”