【华泰证券】3Q利润环比下滑但4Q或维持高位.pdf

业绩超预期，关注4Q广告复苏及盈利

内外因素影响短期业绩，期待4Q回暖

4Q收入有望稳健增长，25年关注AI功能和广告加载率

4Q业绩回暖，23年产能持续提升

4Q商誉减值，1-2月营收超预期、利润率回升

4Q改善可期，高端仪器替代加速

4Q营收增速边际放缓，国内放量，外销转暖可期

从RBLX 4Q看UGC元宇宙社区泛化

业绩预告：4Q扣非利润环比下降

3Q业绩承压，提价有望驱动4Q业绩释放