预收款历史新高，生育育种产业化临近，继续推荐种业板块.pdf

2019年报点评：地产亏损及总部费用扩大导致整体业绩低于预期，白酒预收款创新高表现靓丽

Q3营收净利同比增长，预收款增速亮眼

主机厂预收款兑现，行业持续高景气

军用电子国产化需求推动订单增长/产能投放，新材料预收款+255%

业务稳步发展，预收款同比减少

施工业务复苏，云预收款大幅增加

疫后业绩复苏逻辑强，预收款增长亮眼

营收增速可观，预收款体现后继力

预收款创历史新高，费用投放效率提升

2019年报＆20Q1点评：阶段性收入业绩承压，预收款表现靓丽，坚定看好中长