主动收缩营收下滑，浆价高位盈利承压
浆价下行成本逻辑演绎，关注线下消费修复节奏
本周梳理冠豪高新，家居估值已现修复、静待疫后复苏，纸浆供需双向走弱、浆价回落可期
家居趋势性机会仍可期，浆价成本改善投资主线清晰
轻工制造1月投资策略：元旦消费环比改善，浆价下行拐点显现
2019年中报点评：受益浆价回落，盈利弹性显现
纸浆投资策略月报：供应端再起波澜，浆价高位震荡
Q4盈利显著改善，装饰原纸龙头受益浆价下行+家装改善
浆价回落+自制浆产能释放，盈利能力有望改善
股权激励彰显发展信心，浆价下行盈利弹性可期
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