贸易摩擦边际改善利好沙发出口；新型烟草发展向前推进
2020年报点评：业绩表现符合预期，彩盒、新型烟草业务亮眼
新型烟草：菲莫国际发布三季报，新型烟草稳增、产品迭代加速
新型烟草行业周观察：FDA审批节奏加快，Vuse在美份额提升
新型烟草行业PMI半年报：IQOS销售持续强势推进，上调全年业绩指引
疫情缓和后消费有望回暖，地产政策持续宽松，看好家居Beta估值修复与长期零售能力搭建，关注新型烟草政策，和慕思上市最新进展
帝国烟草持续加大新型烟草产品创新，日本烟草减害产品销量持续增长
19年业绩稳健增长，静待20年新型烟草发展机遇
海外新型烟草系列跟踪：22年全球市场发展有所分化，英美烟草整体表现优异
业绩增长势头延续，静待烟标与新型烟草发力
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