【国信证券】前三季度调峰水电来水较好增加利润，两部制电价有望提高抽蓄收益.pdf

年度来水历史最枯，一季度改善显著

来水转好推升业绩，折旧下行可期

Q3来水偏枯，光伏项目顺利并网

三季度来水回落，关注电力供需趋紧

汛期来水发力，电量拐点可期

来水偏丰，否极泰来

四季度来水回落，生物质发展如期

用电需求上行，来水改善水电高发

水电受制来水偏枯，合山电站发电量大增

2022H1经营数据点评：来水偏丰助力明显，省内电价延续温和上涨