【华泰证券】聚焦高质量发展，维持高派息策略.pdf

稳定高派息，降本增效保毛利

收入企稳，派息率提升

业绩净增派息续升，销售增速放缓

净利润超预期，提升派息率

提升派息比率，蝶城加速推进

业绩略超预期，派息低于预期

高派息比例维持，生均收入提升明显

2020年度业绩点评：业绩创新高，维持高派息，估值与股息均具吸引力

渠道转型积极，维持高派息

天然气销售结构持续优化，派息比例有望进一步提升