【国信证券】轻工制造1月投资策略：元旦消费环比改善，浆价下行拐点显现.pdf

纸浆周报：浆价或高位震荡格局

现货价格连续下调，浆价寻求底部支撑

产能爬坡推升销量增长，浆价下行利好盈利释放

浆价已经松动，布局中游机遇～针叶浆已经松动

品类与渠道优化，浆价逐步下行

浆价下行成本逻辑演绎，关注线下消费修复节奏

家居趋势性机会仍可期，浆价成本改善投资主线清晰

轻工制造3月投资策略：本周轻工制造3月大促，浆价回落持续兑现

国内浆价下探低位

主动收缩影响营收增长，浆价高位横盘继续令盈利承压