【普华永道】香港为特专科技公司提供新的上市制度.pdf

2023-01-08
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港交所就特专科技公司的新上市制度向市场征询意见。「特专科技公司」是指主要于特专科技行业内可接纳领域(例如:人工智能、元宇宙技术、纳米材料、新绿色技术和新食品技术)从事研发、商业化及/或销售特专科技产品的公司。


于2022年10月19日,香港联合交易所有限公司(下文简称「联交所」)发布了一份关于特专科技公司上市制度(「特专科技制度」)的咨询文件。该文件提议修订《上市规则》以让特专科技公司于联交所主板上市,并就此征询市场意见。咨询期将于2022年12月18日结束,咨询全文:链接特专科技公司的范围「特专科技公司」建议被定义为「主要于特专科技行业内可接纳领域从事(不论直接或透过其附属公司) 研发、 商业化及/或销售特专科技产品的公司」。


而「特专科技产品」则建议被定义为「应用特专科技的产品及/或服务(单独或连同其他产品或服务)」,以及将「 特专科技」定义为「应用于特专科技行业内可接纳领域的产品及/或服务的科学及/或科技」。联交所将公布一份可于建议机制下申请上市的特专科技行业及可接纳领域非详尽无遗的名单(如附录1中第一栏及第二栏所載)。联交所将按需要不时更新有关特专科技行业及可接纳领域的指引,当中依据原则如下:a)相关领域的参与者必须拥有高增长潜力;b)该领域内参与者取得成功的原因在于其核心业务应用了新技术及/或将有关该领域的科学及/或科技应用于新的商业模式,令他们有别于服务相似的消费者或最终用户的传统市场参与者;


及c)研究及开发为领域内公司贡献一大部分的预期价值,亦是公司的主要活动及占去大部分开支。在附录1中第一栏所列示的五项特专科技行业是參考科创板(STAR)非生物科技类的行业1。第三栏及第四栏则列示了最接近的科创板行业及标普Kensho新经济综合指数2项下的行业/子行业指数。为决定一家拥有多个业务板块的公司是否为特专科技公司,聯交所会考虑以下因素:a)该公司上市前至少三个会计年度的总营运开支及高级管理层资源(包括时间、具备相关专业知识及经验的董事及高级管理层人数)是否大部分用于该公司特专科技业务分部中特专科技产品的研发、商业化及/或销售;b)投资者的估值基准及该公司的预期市值是否主要基于该公司的特专科技业务分部,而并非其其他业务分部或与其特专科技业务分部无关的资产;及c)上市所得款项的建议用途是否主要用于其特专科技业务分部。


聯交所建议允许已商业化公司和未商业化公司在符合下表中所列的上市资格和其他规定的情况下进行上市:•「已商业化公司」是指已将其特专科技产品商业化并录得相当数额收益的公司。•「未商业化公司」是指主要从事研发,集资的目的是拓展其研发工作,以期将特专科技产品商业化,及/或尚未录得相当数额收益的公司。



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