不良资产管理行业在过去二十多年为我国化解金融风险、维护金融稳定、盘活存量资金和推动国有金融企业改革做出了重要贡献。随着金融业进一步发展和扩大开放，以资产管理公司（AMC）为主的从业机构迎来了发展新机遇。普华永道作为一家致力于本土化的国际专业服务机构，近年来持续关注不良资产管理行业。我们在深入观察行业发展现状与挑战、思考行业新一轮改革发展路径后，于2020年发布了《中国不良资产管理行业改革与发展的研究白皮书》。
该白皮书将中国不良资产管理领域的痛点归纳为市场结构、交易环节和资产流转三方面，同时提出打破市场壁垒、建立交易平台和扩大交易范围的“三步走”改革发展蓝图，获得了业界的广泛认可。在此基础上，结合过去一年对政策的理解及行业洞察，我们今年以转型为切入点，发布新一份《中国不良资产管理行业改革与发展白皮书：转型篇》。2021年是“十四五”开局之年，我国步入新发展阶段，虽然经济长期向好的基本面没有改变，但内外部环境依然严峻，面临的产业升级、绿色转型、防范化解重大风险和改善民生等任务也仍然艰巨。
在此背景下，资产管理公司在聚焦主业化解风险的同时，如何更好地以经济效益、社会效益、治理效益和环境效益并重，通过转型实现高质量发展，是眼前重要和紧急的任务。为了协助从业机构明确转型方向，本报告基于当前我国实体经济和金融领域面临的挑战与任务，提出三条赛道，分别是：助力低碳转型、化解房地产风险和参与个贷不良转让交易。希望这些建议能够为不良资产管理行业的发展提供有益参考。雄关漫道真如铁，而今迈步从头越。转型之路难免遇到艰难险阻，普华永道愿意与从业者一起努力，让行业健康成长，成为我国经济发展不可或缺的力量。
市场规模和交易情况2020年，受新冠疫情冲击，我国宏观经济金融环境面临严峻挑战，不良资产整体规模较2019年增加9,000亿元或21%，至5.21万亿元。商业银行仍是不良资产的最大供方，不良贷款余额2.70万亿元，占比过半；非银机构不良资产主要来自信托项目、非标债权、P2P网贷和金融租赁款；企业则主要是应收账款和委托贷款。
2020年，非银金融机构和非金融企业生成的不良资产增幅均快于商业银行。受疫情及经济不确定影响，2020年我国不良资产市场交易的活跃度有所下降，全年商业银行转出债权约3,428亿元，较2019年减少18.5%。从交易区域看，华东地区规模最大；交易规模较大的省份有浙江、江苏、河南和山东。交易价格方面，2020年成交价格多在三到五折，但资产包区域分化较大，东部沿海地区价格较高，北部和中西部地区价格相对较低。
总体上，中国不良资产市场的区域发展仍显著不平衡。监管政策梳理2020年以来，在防范化解金融风险的大背景下，一系列新监管政策出台，推动资产管理公司聚焦主业，创新不良资产处置手段。面对新形势，资产管理公司积极响应号召，聚焦主业、化险“瘦身”，部署新业务方向。个人不良贷款批量转让试点开始后，一些资产管理公司已组建团队，积极探索这个万亿级体量的市场。可以预见，未来个贷不良批量转让的交易会趋向健康有序发展，成为资产管理公司业务转型的重要方向之一。
