•尽管受新冠疫情不利影响，消费市场的并购活动仍在持续，2021年上半年的交易金额延续2020年四季度的趋势，呈现强势反弹。零售业、消费品、酒店及休闲旅游业等细分板块已经出现的长期根本性转变正在加速，加上充裕的市场资本、低利率和政府刺激，致使交易活动加速。2021年初的交易金额不仅与2020年初新冠疫情爆发初期相比增加了两倍，甚至还超过了2019年新冠疫情爆发前的季度水平。•在过去的12个月中，能力驱动型并购有所增加，无论是通过直接收购，替代性并购解决方案（如合作伙伴关系、战略联盟），还是通过获得少数股权。
这是因为企业希望获得关键能力以满足不断变化的消费者需求。今年的大部分交易活动都反映了业务组合优化趋势，以此作为保持敏锐性和去杠杆化的工具，同时体现出消费者和投资者对环境、社会和治理(ESG) 意识的提高。此外，全球资本市场在过去12个月内呈现出V形轨迹，公开上市数量创历史新高，包括传统IPO和特殊目的收购公司(SPAC)，后者在美国尤其普遍，在亚太和欧洲地区也比较常见。•但是，新冠疫情的影响尚未完全显现，疫情爆发对零售业、消费品、酒店及休闲旅游业等细分板块产生了不利影响，有些板块已经在政府的系列救济和援助措施下得到暂时缓解。利用这段时间重塑商业模式并加速进行转型的公司将变得更加强大。我们预计随着救济措施的结束，2021年下半年重组主导的并购活动将进一步增加，2021年下半年将延续这一趋势。
2020年下半年和2021年上半年，零售业、消费品、酒店及休闲旅游业等细分板块的并购活动在三大地区（亚太、EMEA及美洲）均呈现反弹趋势，并购成为经济复苏的关键驱动因素。与2020年同期相比，这三大地区在2021年上半年的并购交易数量和交易金额均出现反弹，恢复至新冠疫情前的水平。即使考虑了特殊目的收购公司（SPAC）受欢迎程度上升带来的影响，消费市场行业的总交易金额仍有所增加，这表明尽管SPAC可能导致估值倍数增加，但传统参与者仍继续引领消费市场行业的主要交易活动。
亚太并购市场继续表现强劲，2021年上半年的交易数量和交易金额处于中间位置。尽管存在地缘政治的不确定性，涉及企业和大型零售商、IPO、SPAC合并和跨境的并购活动促成了该地区的大部分并购交易。位于美洲的公司继续带头走出危机。2021年上半年美洲的交易金额是三大地区中最高的，这反映了充裕的市场资本，数字化进程加速和ESG意识的提高。
美洲有几笔交易涉及SPAC，这一趋势可能会在未来12个月持续下去。2021年上半年，EMEA地区的并购交易量是三大地区中最高的，主要经济体正努力应对一波又一波疫情禁令。在这里，快速消费品（FMCG）公司、合作伙伴和战略联盟以及能力驱动的并购活动反映了大型业务组合调整。“虽然我们预期由并购驱动的资本带动复苏，但巨大的交易量，以及美国对于并购增长的需求，继续推动卖方市场形成。
美国的投资者保持自律，专注于交易的价值潜力。”John Potter 普华永道美国合伙人“除了财务投资者主导的交易激增外，企业也在招募并购团队。从新冠疫情中幸存下来且资产负债状况良好的公司，认为目前是一个推动增长、加入加速消费趋势的好时机。”Lisa Hooker普华永道英国合伙人
