2021年上半年，制药和生命科学(PLS)以及医疗健康服务(HCS)领域仍持续吸引大批投资者的关注，尽管一些地区的新冠疫情形势得到缓解。在发达国家对于经济的乐观预期不断增强的情况下，许多投资者继续看好医疗行业，这是由于该行业过去的良好表现证明了其结构稳定且在整个经济周期中都能够有非常好的发展。该行业的并购交易活动和估值都在高位，我们预计这种趋势将在未来12至18个月内持续下去。
•新冠疫情加速了各个行业的数字化进程，医疗行业也不例外。数字技术的持续应用正在影响着从病人护理、实践管理到精准疗法发展等方方面面。在PLS领域，这一趋势导致大型制药公司正从以消费者为导向的业务转向以创新为导向的价值创造。而对于HCS来说，运营模式正在转向专注于以消费者为核心驱动的医疗健康服务。
•除了高估值外，医疗行业还出现了大量涉及复杂交易结构的并购活动，包括美国特殊目的收购公司(SPAC)和上市公司私有化。正如我们在今年1月的报告中所预期的，新冠疫情对医疗行业不同细分领域的长期影响展现出不同的特点。那些拥有大量现金、并成功抵御疫情影响的企业可能会对未来几年的并购市场产生重大影响。
传统大型制药企业拥有充足的并购资金，他们可能会持续对收购处于科学前沿的生物科技公司保持兴趣，例如细胞和基因疗法或新一代疗法。由于一些生物科技公司的估值飙升，大型制药企业正在寻找更具创造性的方法来建立交易结构及达成合作伙伴关系。•医药合同定制研发生产企业(CDMO)可以通过差异化产品或专业能力（例如mRNA技术或细胞和基因治疗）获得更高的估值。•除疫苗接种外，快速且日益精准化的即时诊断将在控制疫情中发挥核心作用。
创新技术的不断涌现，将吸引更多的投资和并购。•由于疫情仍是许多国家关注的焦点，有利于改善整体健康的消费类保健品市场（例如维生素、矿物质和补充剂）将会继续增长，并持续增强对投资者的吸引力。医疗健康服务(HCS)•专科医疗和老年护理服务持续吸引投资者关注。数字化解决方案和自动化应用也将持续为整个护理过程提供更多价值创造机遇。
•随着私募股权基金和战略投资者继续建立地区性增长平台，或进入新市场，跨境交易将保持在较高水平。•疫情期间医疗保健系统瘫痪导致了大量手术被积压，专注于择期手术的私营医疗机构和医疗器械公司可能会成为更具吸引力的收购标的。随着各国疫情好转，家庭储蓄水平提高以及被压抑的消费者需求逐步释放，医美和改善型医疗（例如激光眼科手术）也会出现更高的市场需求。
2021年上半年共宣布了11宗巨额交易，总交易金额约为1,280亿美元，这些交易包括：某私募基金财团收购医疗用品公司Medline多数股权（340亿美元）；赛默飞宣布收购全球知名的CRO公司PPD（174亿美元）；基因编程公司GinkgoBioworks宣布计划通过SPAC交易上市（169亿美元）；CRO巨头ICON宣布计划收购另一家头部CRO公司PRAHealthSciences（120亿美元）；Danaher宣布计划收购生物科技公司Aldevron（96亿美元）；巴西医疗保健公司Hapvida宣布收购Intermedica（96亿美元）；
生物技术公司Roviant宣布计划通过SPAC交易上市（73亿美元）；爱尔兰制药公司JazzPharmaceuticals收购CBD药物制造商GWPharmaceuticals（68亿美元）；雀巢宣布计划从美国保健品公司TheBountifulCompany收购其核心品牌（58亿美元）；美国商业健康险公司Humana宣布已同意购买护理公司KindredatHome的剩余股份（57亿美元）；英国新冠病毒检测产品初创公司LumiraDx宣布计划通过SPAC交易上市（50亿美元）。
