【德勤】2021年中国内地及香港IPO市场回顾与2022年前景展望.pdf

2023-01-02
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2021年年内两度受到不同的新冠病毒变异毒株扩散所影响,加上在第四季度时,因美国经济数据持续向好,市场传出美联储快将缩减购债规模、以及2022年加息次数,令到市场忧虑未来全球经济活动恢复的能力及资金的流动性,多番令到全球经济及资本市场变得波动,走势反复下调•继Delta变异株后,新冠疫情再度出现新病毒变异株Omicron,曾一度触发市场对于重启经济及边境努力将受影响的恐慌,令到环球股市下挫•经济合作与发展组织(OECD)警告称,Omicron加剧供应链问题和抑制需求,从而使全球经济增长放缓。


•全球有80多个国家和地区的通胀率创下近5年新高,全球整体的通胀率将达到4.3%,创10年来的新高全球•两国关系继续角力,虽然两国元首11月中作首次视像会议,并就多个包括经贸在内的议题展开讨论,但之后美国证监会正式落实《外国公司问责法案》的内容,也有中资企业被美列入投资黑名单,两国关系尚待明朗中美•有分析指,受到疫情、内需不振、电力问题及房地产行业的下行风险等因素所影响,预料中国经济增长于2021年第四季度将会进一步放缓•12月15日,中国人民银行上调外汇存款准备金率,为2021年度第二次调升,令到一直走高的人民币实时下跌;


同日,央行亦下调金融机构存款准备金率0.5个百分点•11月,中国人民银行公布维持1年期和5年期贷款市场报价利率(LPR)不变,为连续第19个月维持不变,并又于期内继续进行多天的不同逆回购操作,但于12月下调了1年期的LPR•中国11月官方制造业采购经理人指数(PMI)于两个月后重返扩张区,而同月的财新服务业PMI在早前连续三个月攀升后,因新冠疫情扩散而回落,但仍处于扩张区间•11月下旬,财政部公布的地方政府债务余额创历史新高,约6成新债是用于偿还到期的旧债项。


•中央三度表示,2022年经济有下行压力,"稳增长"将放于更突出的位置,但有能力实现2022年全年主要经济任务,当中包括采用市场化、法治化办法,加大支撑大量就业的中小微企,以及个体工商户的财政金融政策支持力度。


2021年年内两度受到不同的新冠病毒变异毒株扩散所影响,加上在第四季度时,因美国经济数据持续向好,市场传出美联储快将缩减购债规模、以及2022年加息次数,令到市场忧虑未来全球经济活动恢复的能力及资金的流动性,多番令到全球经济及资本市场变得波动,走势下调(续)•受惠于政府的经济刺激措施和高的新冠肺炎疫苗接种率,今年上半年经济高速增长。


•政府通过多项经济刺激计划,包括2022年3.5万亿美元的财政预算案、1.9万亿美元的救助计划、2万亿美元的工作计划、1.8万亿美元的家庭计划、1万亿美元的基础设施计划•美国联储局于12月中议息会议决议,2021年不会加息,但会加快缩减每月买债速度,买债计划或于2022年首季结束,预计2022年、2023年每年分别加息3次。


•尽管美国经济通胀创30年新高,当地消费情绪仍因感恩节及圣诞而表现不错•美国众议院法案将暂停债务上限直至中期选举后的2022年12月,以避免9月底政府关门•美国众议院委员会通过了提高最高个人所得税税率及最高企业税税率•随着疫苗接种的普及和欧洲央行刺激政策的持续,第二季度欧洲经济表现显现较为强劲的复苏•欧盟认为欧盟2021年经济增速或能超过其预期的增长。


•欧洲央行12月中议息后决定,三大利率维持不变,疫情紧急购买计划(PEPP)将于2022年3月结束,2022年第二及第三季度将会扩大购债规模,而2022年10月则会恢复至现有每月的购债水平•英国央行决定加息0.15厘,当地劳动力持续收紧,有必要加息令到通胀能返回2%目标,此决定超出市场的预期。

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