时光飞逝！转眼已是2022年了，自新冠肺炎疫情爆发已过去两年多。对于像我这样在20世纪80年代末开始涉足航空业的人而言，当看到下面的数据时，并不会感到惊讶。因为新冠肺炎疫情的影响，国内交通一度下降超过80%，而到2021年12月，尽管奥密克戎变异株已开始在全球蔓延，国内交通已逐渐恢复至仅下降20%。
虽然与境内旅行相比，跨境旅行反弹较慢，但自2021年中期以来，跨境旅行已经从不到疫情前水平的20%恢复到疫情前的40%，这主要归因于全球范围放松了对境内旅行限制，从2021年11月欧洲-北美的情况明显改善可以看出。
一些航空金融资深人士一直在说这个行业会恢复“航空业是具有韧性的，永远不会消亡......”，但直到最近几个月，才看到这方面的印证。2020年8月以来，我前后4次从香港出发到中国内地，为了在全国各地出差，隔离超过58天。由于租赁公司管理团队对飞机停飞忧心忡忡，在每次出差遇到他们时，我都会重复鼓励他们保持冷静并对航空业保持信心。尽管大多数航空公司都在亏损，但我还会用过去的事例来鼓励潜在投资者投入到激动人心的市场。正如我们在2021年初所预期的那样，到2021年底，情况已开始好转。随后出现的新病毒变种德尔塔和奥密克戎又让我们感到不安。
但我们要告诉那些2008年金融危机后开始进入航空业的“新加入者们”，在未来30多年，航空市场将会克服各种困难，并不断蓬勃发展。我利用最后一次差旅机会，通过开展与2020年类似的调查，以了解市场从业者的现状。在此，我谈谈在调查过程中的一些有趣发现。注意：这次调查于2021年11月/12月期间进行。对中国从业者进行的市场复苏和业务增长趋势调查就像2020年的调查那样，我从国内或国际飞机租赁公司的中高层管理人员中随机抽取一名代表，请他们回答六个问题（2021年10月至12月）。调查旨在了解受访者在新冠肺炎疫情爆发第二年对市场的信心和态度。相较于2020年调查的25名受访者，今年有33名受访者。
这个问题提供了多个恢复年份供选择。在2020年的调查中，约32%的受访者认为第二年就可以恢复，而三分之二的受访者认为恢复将需要两年以上的时间。这次调查显示，认为2022年市场会恢复到2019年水平的受访者少了很多。但是，尽管44%的受访者认为从现在起两年内不可能恢复正常，但半数以上受访者认为，2023年将迎来复苏曙光。
市场发展和行情1.租赁公司正如我们在上述调查中所看到的那样，每个人都期待增长，并希望尽快增长。一些人担心，所有从业者将面临合并和重组的考验，有些公司将会“消亡”。我们已经看到国际并购的步伐正在全速前进，而如果在中国出现类似情况，没有人会对此感到惊讶。这方面的原因有很多，由于缺乏新的交付需求，市场有限，租赁公司的竞争非常激烈。
租金率一直处于历史最低水平，而航空公司会要求特殊条款，如不允许租赁更新。但是，由于疫情对旅行的长期影响，航空公司的信贷质量并未得到改善。对许多中国航空公司来说，今年是糟糕的一年，一些航空公司的净资产已经是负数。另一方面，由于管理团队不具有判断市场转折点的丰富经验，因此内部交易审批较为困难。恢复至最佳信用等级已成为业务增长的唯一途径。交易的盈利能力很差，因此飞机租赁似乎成了中国古话中所说的“鸡肋”。与国际同行相比，中国的飞机租赁公司受到了严格的监管约束。任何用于国际交易的资金均需取得外汇管制和海外投资方面的审批。
但是，大多数公司甚至不被允许参与非中国市场交易。近期，中国的监管机构发布了新的监管规定，明确了特殊行业可以设立租赁子公司。对于已经利用其海外姊妹银行子公司在海外开立平台公司的情况，监管机构也对其需要进行整改的要求给予了窗口指导，整改未完成前原则上不得新增资产业务。因此，整改的需求也将发生大量重组和潜在出售业务。
