投资人对制药及生命科学（PLS）和医疗健康服务（HCS）领域一直保持着高度的兴趣，特别是新冠疫情开始以后，这一领域得到了更大的关注。该行业在经济困难时期是防御型投资的理想目标，吸引了大量寻求避风港的资本，并引起了新投资人的兴趣（包括基础设施基金）。并购交易活动和估值都在高位，我们预计这一趋势将在未来12至18个月内将持续下去。
•不同细分领域在2021年将展现出不同特点。数字技术的持续应用正在影响着从病人护理、实践管理到先进精密疗法发展的方方面面。在PLS领域，这一趋势导致大型制药公司正从以消费者为导向的业务转向以创新为导向的价值创造。而对于HCS来说，运营模式正在转向专注于以消费者为核心驱动的康养服务。•新冠疫情下有人成功也有人失败。不同地区和卫生系统之间的表现也会有所差异。一方面，随着财政支持力度的减少，一些依赖政府财政支持的私立医院和诊所可能会经历整合和重组。在采购程序的限制下，医疗器械公司也面临着同样的命运。另一方面，成功的疫苗厂商非常赚钱，市场地位上升，这将重塑制药行业的竞争格局。
Pw C | 全球并购行业趋势| 医疗行业3来源: Refinitiv, Dealogic和普华永道分析2020年下半年并购趋势•2020年下半年并购交易数量较上半年大幅增长25%，同比增长14%。这主要是由于亚太地区并购交易数量增加所致。与上半年相比，亚太地区医疗器械、生物技术和制药的交易数量分别增长了35%、75%和36%。在欧洲、中东、非洲地区（EMEA）和美洲地区，制药行业交易数量较上半年分别下降了2%和22%，但交易金额大幅上升。
医疗健康服务行业并购交易数量在2020年第二季度有所下降，但在下半年有所反弹。•下半年的整体并购交易规模也呈上升趋势，这主要归功于五笔大型交易，总计约970亿美元，其中，阿斯利康宣布计划收购Alexion制药（约390亿美元）；吉利德科学公司收购Immunomedics（约210亿美元）；西门子医疗系统有限公司正在收购瓦里安医疗系统公司（164亿美元）；百时美施贵宝公司收购MyoKardia公司（131亿美元）；强生公司收购Momenta制药公司（65亿美元）。
剔除巨额交易后，交易总金额似乎略有下降，但总体上与疫情前的水平基本相当。制药及生命科学领域的估值•医疗技术和制药服务领域的企业估值都有所上升，这可能与新冠疫情相关的需求增加有关。医疗技术领域包括生产诊断测试用品、个人防护设备和呼吸机等急救设备的企业。制药服务领域包括新冠疫苗研发企业和治疗药物研发企业。
