【东方证券】FILA环比明显改善，其他品牌维持高增.pdf

3Q21：宏观因素导致Fila增速放缓

Q4流水增速优异，Fila表现超预期，各品牌营运健康

24Q4流水点评：全品牌环比改善，FILA增长超预期

安踏体育2018年中报业绩点评：FILA品牌展现强劲增长态势

主力品牌转正，Fila高增长，新品牌发力

FILA向高质量增长切换，多品牌矩阵持续发力

安踏DTC推进顺利库存优化，FILA、新品牌持续优秀

FILA增长超预期，25年双位数指引

集团营运稳健，FILA流水短期略有波动

DTC提效显著，Fila目标不改，多品牌优势巩固