【国证国际证券】FILA重回增长轨道，期待新一年更好表现.pdf

FILA向高质量增长切换，多品牌矩阵持续发力

DTC提效显著，Fila目标不改，多品牌优势巩固

Q2安踏和FILA零售流水环比提速，期待多品牌运动龙头继续高质量增长

FILA增速放缓，宣布百亿回购计划

2023H1业绩靓丽，FILA盈利能力超预期

3Q21：宏观因素导致Fila增速放缓

3Q24流水稳健增长，Fila受短期扰动

FILA和其他品牌利润率大幅扩张带动利润超预期

FILA修复超预期，上调全年业绩

迪桑特有望接力FILA成长，助力升级多品牌矩阵