【招银国际】互联网双十一趋势观察：GMV增速好于预期.pdf

淘天GMV延续改善态势，关注其他业务减亏趋势

实力破圈GMV环比显著增长，差异化标签助力电商发展

2季度业绩预览：GMV增长或慢于此前预期，AI赋能广告快速增长

电商行业点评：直播电商迎来规范发展新阶段，预计双11阿里京东GMV增速趋近大盘

主品牌授权产品GMV维持强劲增长，本部盈利稳健提升

自营品GMV占比4成，回归正常经营后自营品利润率将有所恢复

2QFY21业绩前瞻：淘宝GMV超预期，阿里云逐渐成为下一个利润贡献点

零售周观点：2月中国零售业景气度环比小幅提升，1月淘系+抖音美妆大盘GMV同比+78%

3月GMV同比增速转正，业务分部将有序分拆上市

FY24Q4业绩点评：核心业务超预期，GMV双位数增长