【德邦证券】丸美股份：24Q3归母+44%，稳步上新、大单品表现亮眼.pdf

上半年归母净利润同比增长828%，医美业务净利率改善

一季度实现归母净利3.33亿元符合预期，铜箔进入稳定放量期

FY20H1调后归母+45%，并购突出经营稳健

2023年年报点评：归母净利润同比+49%符合预期，分红率有所提升

2024半年报点评：新开直营店持续拖累，Q2归母净利润同比-44%

同口径下，21归母净利同增2.6%

股权激励费用压低全年归母净利润

24Q2归母净利yoy+26.7%，稳固转型成效，稳健发展和健康增长

Q3归母净利同增7.87%，疫下短期业绩承压，多业态经营中长期韧性彰显

2022年报点评：扣非归母净利润+29%，功能性护肤表现亮眼