【国金证券】费效比提升，业绩超预期.pdf

超预期，结构优化，费效提升

结构升级引领高端市场，费效提升打开盈利空间

费效提升，盈利改善

2024年中报点评：费效优化成果兑现，业绩弹性持续释放

2024年前三季度业绩点评：结构升级稳扎稳打，费效优化持续兑现

费效比持续改善，利润超预期

Q2成本下行逐渐显现，费效改善带来业绩弹性释放

主业承压奶油稳增，费效比提升净利率

2023年三季报点评：收入增长稳健，费效优化盈利改善

新品上市短期拖累毛利率，费效比稳步提升