【招银国际】3Q24 sales volume accelerated to +21% YoY; on track to achieve target.pdf

Q2归母净利yoy+75.13%超预期，品牌力塑造规模化优势

推出股权激励彰显增长信心，2022/23年目标业绩+70%/40%yoy，看好组织焕活重塑提效

22Q1-3归母净利yoy+33.5%，关注线上业务增长、门店调优效益

低基期下Q3净利YOY+56%，符合预期

疫情下22H1营收yoy-6.48%，积极推动结构调整毛利率同增5.14pct，静待未来发展

23Q2归母净利yoy+110.4%再超预期，大单品系列化&

23Q1归母净利yoy+31.32%，大盘承压背景下凸显强劲增长势能，看好大单品战略纵深布局&发展进入新纪元！

公司点评：4Q23扣非归母净利yoy+54%，看好需求回暖带来的业绩修复

2021Q3归母净利yoy~167.51%，系流量成本大幅上升叠加线上转型不及预期所致

24Q3归母净利YOY+55.4%，略好于预期