【国盛证券】自主品牌表现靓丽，海外换弹恢复增长.pdf

预计一次性小烟增速边际放缓，换弹迎新机

加强市场洞察，承接换弹新机遇

电子烟行业点评报告：英美烟草换弹烟仍受非法产品挤压，新品迭代期待H2发力

Q4换弹暂承压，一次性预计高增

VUSE薄荷禁令被法院驳回，换弹迎新机遇