【华泰证券】1H毛利率承压，期待2HCW放量.pdf

1H 收益未中 ， 2H 仍面临压力

1H云收入同比高增，多产品份额提升

1H实现微利，单位成本持续改善

–1H core rev／np +3%／10%; a surprising beat

订单环比改善，1H净利率同比持平

–1H rev／np +23%／25%; a neat beat on tea beverage

1H业绩符合预期，蓄力中高端

同庆楼：1H业绩靓丽，迈入加速发展新阶段

摄像头、FPC等新产线支撑1H业绩高增

2023年中报点评：1H份额受侵蚀业绩低于预期，海外高增具备先发优势