【光大证券】SaaS业务面临阵痛期，平台返点政策调整.pdf

Q3净利下滑因返点延后，Q4预计回升

大客化贡献业绩韧性，广告重在返点变化

19年业绩略超预期，Q4返点率、应收账款管理改善

港股公司信息更新报告：SaaS业务调整及广告平台返点规则影响增长承压