【华泰证券】1H24低于预期，盈利周期有望持续.pdf

1H24前瞻：寻求研发投入与利润平衡

行业波动中，1H24非细胞疗法业务表现稳健，重申买入

1H24开发业务影响业绩同比下滑，保持流动性是第一要务

1H24业绩稳健，维持“持有”评级

1H24回顾：板块盈利受煤价下行拖累

1H24利润符合预期，新兴领域开拓进展顺利

Solid 1H24 against industry headwinds

1H24收入同比修复，AI驱动端云两侧加速升级

Stable 1H24 results; Maintain HOLD

1H24业绩超预期，产品矩阵扩容及全渠道扩张支持长期增长