【中泰证券】毛利率回升，积极拓展海外市场.pdf

2024年半年报点评：抗老剂毛利率持续修复，韩国IPI股权收购完成

毛利率有所修复，期待下半年海风放量

2023Q4季报点评：毛利率表现靓丽，新品牌发布有望驱动销量高增

毛利率持续提升，24Q1业绩超预期

收入维持高增长，利润受毛利率下降拖累

24Q3点评：SVIP驱动会员ARPPU增长，毛利率持续提升

上半年海外收入快速增长，各产品毛利率均有提升

2023年Q3业绩点评：短期业绩承压，毛利率稳步提升

Q3毛利率修复，产品持续迈向高端

Q2毛利率改善，渠道优化布局