【国联证券】海外直营延续强劲，毛利率继续向上突破.pdf

直营经营稳健，数字化加盟稳步推进

海外直营增长超预期，四季度指引提振信心

2020中报点评：线上直营提速，代理业务加大布局

疫情之下稳健增长，直营加速落地

直营渠道助力开门红，营收再超预期

核心门店提升显著，直营项目加速落地

积极转型探索，线上直营表现靓丽，新品加速推出

2024Q2毛利率单季历史新高，海外直营市场持续拓展

直营门店增设人工按摩，线下积极调整静待恢复

存库加速去化，直营增长靓眼