前三季度调峰水电来水较好增加利润，两部制电价有望提高抽蓄收益
A股最大抽蓄运营标的，发展可期
调峰水电电量同比增长，抽蓄平稳
2023年年报点评：来水偏枯影响调峰水电+抽蓄电价新政执行，业绩下滑
电力设备行业事件点评：南网“十四五”规划出炉，柔直、抽蓄、数字化等多方向明确
来水欠佳致三季度业绩下滑，风光水一体化及抽蓄布局稳步推进
Q2扣非净利高增，新能源/抽蓄全面发力、看好战略转型提速
公用事业及环保产业行业研究：抽蓄建设加速，锁定“十五五”规划目标
公用事业行业：明确调用优先级加辅助服务补偿，抽蓄进一步打开盈利空间
电网设备行业：地方电网电源规划频出，关注抽蓄、火电、特高压等领域投资
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