知识产权ABS市场运行情况及发展趋势分析摘要
一、引言
知识产权资产支持证券（Intellectual Property ABS）作为金融服务创新的重要工具，近年来在我国得到快速发展。政府出台了一系列政策以鼓励知识产权金融服务，旨在解决知识产权流动性低的问题，助力创新型小微企业拓宽资金来源。
二、政策背景
国家层面和地方政府均推出了多项政策，旨在激活知识产权金融市场，为知识产权融资提供法律依据和保障。政策措施包括财政补贴、税收优惠等，以降低企业运作成本，吸引更多企业参与知识产权证券化。
三、业务模式
市场上已发行的知识产权ABS业务模式主要包括贷款模式、保理融资债权模式和专利二次许可模式。贷款模式涉及小额贷款等，保理融资债权模式涉及应收账款转让，而专利二次许可模式则允许知识产权所有者通过许可收益的证券化实现货币化。
四、市场运行情况
知识产权ABS发行量呈波动上升态势，交易结构逐步成熟。2023年发行规模为78.85亿元，同比增加23.23%。深圳市在推动知识产权ABS方面表现突出，发行场所以深圳交易所为主。主流业务模式为贷款模式和专利二次许可模式，其中贷款模式发行规模占主导地位。
五、发起机构分析
2023年共有21家原始权益人发行知识产权ABS，发起机构以小贷公司、保理公司和融资租赁公司为主。深圳市中小担小额贷款有限公司和深圳市高新投小额贷款有限公司发行规模领先。
六、优先级证券发行情况
AAAsf级别的优先级证券占比高，期限主要集中在1年左右，发行利率区间波动较大，反映了不同地区和行业对企业融资成本的影响。
七、产品增信情况
鉴于知识产权ABS的债务人集中度和区域特征，产品交易结构常设置增信机制以保障证券本息兑付。增信方式包括银行保函、担保公司保证担保等，担保公司是最常见的增信方。
八、证券存续期表现
目前，我国知识产权ABS尚未出现违约情况，但未来潜在风险需关注，特别是小微企业的信用风险和城投企业信用水平波动对ABS产品的影响。
九、发展趋势
预计我国知识产权证券化产品将快速增长，市场化发行路径需进一步探索，基础资产类型和增信模式有望更加丰富。同时，业界应推进知识产权ABS的市场化进程，创新发展内部增信机制，探索新型基础资产类型，以支持国家创新驱动发展战略。
十、结论
知识产权ABS市场在政策和市场需求的双重驱动下发展迅速，为创新型企业提供了新的融资渠道。未来，随着市场的成熟和专业机构的成长，知识产权ABS有望实现更高效的知识产权价值利用和流转。
