【国家金融与发展实验室(NIFD)】【NIFD季报】监管新规开启A股新征程——2024Q1股票市场.pdf

2024年第一季度股票市场分析报告摘要

一、全球股市概况

2024年第一季度，全球主要股指普遍上涨。日经225指数领涨，涨幅超过20%，美国三大股指亦表现强劲，标普500指数上涨10.16%，纳斯达克指数上涨9.11%，道琼斯指数上涨5.62%。人工智能技术的新进展，特别是英伟达等科技龙头股的强劲表现，成为推动全球科技股上涨的重要因素。

二、A股市场表现

A股市场在2024年第一季度呈现分化走势。上证综指上涨2.23%，沪深300指数上涨3.10%，而深圳成份股指数和创业板指数分别下跌1.30%和3.87%。香港恒生指数下跌2.97%。1月至2月5日，创业板和科创板指数出现约20%的下跌。

三、行业股票表现

银行、家用电器、石油石化等行业股票表现亮眼，特别是大市值公司。国资委将市值管理纳入央企业绩考核，引发市场关注。大盘蓝筹股受到追捧，与市场波动和政策导向有关。有色金属行业股票表现突出，行业指数上涨8.4%。房地产类股票继续回落，市场对楼市预期存在疑虑。

四、市场异常波动

2024年1月2日至2月5日，A股市场出现连续下跌，特别是创业板和科创板指数。2月5日，市场出现千股跌停现象，机构被动平仓是主要原因。雪球产品敲入和杠杆量化中性DMA策略被认为是市场下跌的直接原因。

五、内资与外资交易行为

2023年第四季度，内资融资交易余额增加，而北向资金呈现净卖出。2024年第一季度，内资去杠杆导致市场下跌，北向资金则逆势买入。

六、监管新规

2024年3月，新任证监会主席吴清提出“两强两严”（强本强基、严监严管）的制度改革框架。证监会发布加强证券公司和公募基金监管、提高上市公司质量、加强证监会系统自身建设等文件。监管新规旨在增强市场稳定性，保护投资者利益，打击财务造假，促进市场公平。

七、市场展望

2024年，A股市场将受美联储加息节奏、国内房地产市场风险处置等因素的影响。监管新规将推动市场新秩序的形成，市场内在稳定性有望增强，复杂的金融衍生品交易将受到遏制，打击财务造假需消除地方保护主义，市场分化格局将更加明显。

八、结论

2024年第一季度，A股市场经历了波动和监管新规的双重影响。在全球科技股上涨的背景下，A股市场展现了其独特性。监管新规的实施将对市场产生深远影响，推动市场向更加稳定、公平、透明的方向发展。