【华西证券】去库存毛利率下滑，但加盟店效提升.pdf

周大生：某加盟店实地调研纪要20171108

23H2业绩略承压，关注加盟店拓展及盈利能力改善

点评报告：盈利水平同比提升，Q3加盟店开店提速

2019年业绩快报点评：业绩基本符合预期，加盟店持续高速拓展

加盟店、团餐双翼齐飞，23H2有望迎业绩弹性