【国投证券】业务结构加速优化，NBV表现显著增长.pdf

NBV同比+3.6%，银保驱动NBV增速略超预期，继续率好于同业带动剩余边际同比稳健增长+10%

NBV同比优于同业，全年有望维持领先优势

NBV表现环比改善，市场波动投资承压

2020年1季报点评：营运利润增速显著放缓，料寿险Nbv已过全年低点

2019年业绩预告点评：归母净利润同比+50％~60％，符合预期；NBV低谷已过，2020年反转在即

非银行金融行业点评：COR稳定+NBV高增+投资领跑，人保23H1利润增长

量价齐升驱动NBV高增，投资端回暖推动利润显著改善

2021年报点评：NBV承压，苦练内功，谋划新篇

NBV增长低于预期，净利受益于投资业绩高增

NBV与投资承压，23Q1业绩有望改善