【天风证券】短期需求承压，光纤光缆以外的新业务占收比超30%.pdf

产业互联网业务占收比达26%，归母净利润创新高

2019年一季报点评：付费模式逐步清晰，会员收入连续三季超过广告，成本占收比持续改善

会员数略超预期，内容成本占收比进一步优化

公司业绩略超预期，产业互联网占收比持续提升