【东吴证券】2023年报点评：核心中药产品增长亮眼，净利率持续提升.pdf

毛利率环比持续回升，租金拉低净利率，关注后续盈利弹性及供给侧增量

业绩高速增长，净利率持续回升

Q3净利润及净利率均创历史同期最佳

持续深耕纸基特种材料，Q2净利率显著提升

业绩快报点评：业绩符合预期，Q4净利率环比改善

2019年三季报点评：净利率显著改善，但预计未来仍有继续大幅改善空间

2020年一季报点评：业绩略超市场预期，单季净利率创新高

2022半年报点评：Q2业绩超预期，本币贬值利好净利率

净利率保持稳健，经营性现金流稳步增长

主营业务趋势稳步向好，全年净利率扩张有望强于指引