【华鑫证券】农业机械行业深度报告：大国之耕基，因地制宜解农机之困.pdf

2024-03-31

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农业机械产品众多各司其职兴农桑

农业机械种类丰富，各阶段应用不同

农业机械是指用于种植业、畜牧业、渔业、农产品加工、农用运输和农田基本建设等活动的机械及设备。根据我国农业农村部《NYT1640-2021农业机械分类》的行业标准，我国农业机械一共划分为32个大类，107个小类，504个品目。以种植业为例，按照设备用途可以主要分为五大类：耕整地机械、种植施肥机械、田间管理机械、收获机械、收获后处理机械、农产品初加工机械等。

不同农作物、不同应用环节、不同产业间机械化发展不平衡

2021年，我国主要农作物耕种收综合机械化率达72.03%（2023年最新综合机械化率超73%），三大主粮生产已基本实现机械化，但农业的不同产业间机械化发展还很不平衡：果菜茶等作物的机械化率不到40%，畜牧业、渔业、设施农业等机械化率只有30%至35%。

因地制宜，中国特色农业蓬勃发展

全球农机市场蓬勃发展，亚太地区是全球最大的农业机械生产区域

全球农业机械市场规模呈现震荡态势，2015-2018年波动上涨，2019-2021年增长较快，2022 年全球农机市场规模达到1620亿美元，预计到2026年市场规模将进一步扩容至1949亿美元; 亚太地区发展中国家数量多、人口多，因此农业经济发展潜力可观，从而带动农业机械需求的持续扩大，2021年以 43%的占比成为全球最大的农业机械生产区域，但是农场机械化率却较低；而西欧和北美地区由于农业机械化发展较成熟，农业设备生产以大型农业机械为主，产业和产值稳定性高，农场机械化率超过95%。

中国农机行业发展较晚，政策加持下机械化率稳步提高

海外发达国家（如欧美、日韩等）农业机械化起步较早，一般经历了三个阶段：1）半机械化；2）基本机械化；3）综合机械化（高度机械化）。对比海外，中国农机工业从建国初期的零基础开始，经历四大阶段的70余年发展，逐渐成为支撑现代农业机械化发展的重要基石。

中国农机市场规模持续提升，总动力及保有量齐头并进

在国家政策补贴支持及机械化率稳步增长等因素的推动下，我国农机行业规模不断增长，但近几年行业增速放缓，从 2020年开始保持个位数增长，预计到2027年，中国农机市场规模将达到7196亿元，五年CAGR为5.1%。 “黄金十年”后，中国农机总动力于2015年达到高点，在2016年断崖式下跌后又呈现出新的一轮缓慢增长态势。2022 年农机总动力高达11.06亿千瓦，“十四五”农机发展规划明确，2025年全国农机总动力稳定在11亿千瓦左右。

二十年来，产品结构不断调整：向大功率、多功能、高性能发展

农业装备结构持续优化，农业机械的产品种类由主要作物的耕种收环节向植保、秸秆处理、烘干等全程延伸，从粮食作物向棉油糖等经济作物，由种植业向养殖业、加工业拓展。以拖拉机为例，由于我国农业机械化已经进入稳定发展期，大马力、多功能、高性能的大中型拖拉机产品增长高于小型产品增速，2004年大中型拖拉机市场保有量约112万台，2022年中大型拖拉机台数已超过525万台。

中国农业机械发展体系自成一家，特点鲜明

我国农业机械行业具有周期性、季节性和区域性特征。从行业周期性来看，农机行业的发展主要受农业生产周期、宏观经济周期、相关产业政策周期和粮食价格波动的影响，因而具有一定的周期性。然而，由于近年来政府对农机行业的支持力度逐渐增强，产业政策对农机消费起到正向刺激作用；同时，虽然农机出口市场受国际经济周期影响较大，但由于出口市场规模占我国农机市场总规模的比例很小，因此国内农机市场需求受宏观经济周期的影响相对较弱。

春耕秋收，行业季节性特点显著

农作物有固定的播种、生产和收获周期，农业机械作业也因此具有很强的季节性和时效性。在春耕、三夏、三秋等农忙季节，是农机销售和服务的旺季。通常来说，为应对农忙市场都会提前备货（销售量增长的时间点会先于耕收的时间），而农机生产周期较短，生产与销售时间接近，因此相对于农忙也会有一定的前置性。以拖拉机生产情况为例，2022年12月“国三”切换“国四”排放标准，因此11月“囤机”产量较大；为应对3、4月份的春耕，企业在1-2月份加快生产，产量超10万台；6-7月份农闲，产量下降；从8月开始，产量又开始呈现上升趋势，直至9、10月秋收结束；而12月是拖拉机生产企业为春节期间的市场备货铺货的时间，产量都比往常月份要多一些。

中国幅员辽阔，作物多样、地形复杂影响机械化水平

我国是地形地貌复杂多样的国家，平原、丘陵、高原、盆地和山地等地形类型在我国都有大面积的分布，其中以山地、高原地形为主：山地丘陵约占全国土地总面积的43％，高原占26％，盆地占19％，平原仅为12％。这种复杂多变的地形条件对农业机械化的发展构成了挑战。平原地区地势平坦，更适合农业机械的作业，因此机械化水平较高；在山区和丘陵地带，由于地形起伏大、田块分散不规则、交通条件恶劣，大型农业机械难以进入田间作业，限制了机械化的推广和应用。

三大因素影响我国农机行业发展：农机购置补贴正相关性最高

我国农机行业发展的驱动因素主要有农机补贴政策、土地流转政策以及农民收入的提高，而其中农机购置补贴对于促进农业机械化发展作用最为显著：国家对农业机械的相关补贴政策极大程度地释放了农机购置需求。

机械化率攀升的背后，中国农机行业仍存在部分问题

尽管中国农业机械总动力、设备保有量等持续增长，但目前仍存在几个问题制约行业发展。1）农民收益率不高：将直接影响农民消费农机的能力；2）地区之间机械化发展不平衡：山地丘陵地区机械化水平不足50%；3）农业机械科研创新能力不足：大马力、智能化等高端产品仍需进口，丘陵机械供给不足；4）土地制度影响生产效率：目前中国主要采用家庭联产承包制；5）售后服务能力参差不齐质量：农机故障率高，需要后期维保。

聚焦当下，政策 + 产品升级，双轮驱动有望加速农机行业走出寒冬

从全国农业机械购置及销售额来看，2013年市场购机投入达到小高峰后呈现下降趋势（主要原因：1）“国三” 排放标准出台，单机价格上涨，影响农户购买欲；2）市场原旧机保有量过多）；直至2020年由于新冠肺炎疫情、粮食涨价预期以及大拖拉机补贴额下降政策落地前农户提前释放需求等诸多原因叠加，导致农机需求特别是拖拉机需求报复性上涨。每一次产业升级前期市场都会带来相应的需求减弱、位势调整。2020年提前性增长透支2021年销售；2022年农户提前囤机，市场购机情况又达到新一轮高峰。

2023年农机市场出现阶段性筑底（主要原因：1）“国四”排放标准出台，购机需求前置；2）市场处于清库存阶段），部分产品出现周期性回调。整体上看，市场周期性、产品结构性相互交织，高品质国四产品正推动市场稳步走出周期拐点，我们预计2024年随着市场需求不断释放、利好因素增多，将出现恢复性增长。

拖拉机作为重要农机设备，首当其冲已呈现弱复苏

拖拉机是农机设备中最常见、也是最广泛普及的使用的设备，从2023年农机补贴销售额来看，轮式拖拉机以237.84亿元稳居销售额榜首，撑起了农机销售额30%的份额。可以说，拖拉机发展对于农机行业的发展具有重要支撑作用，一定程度上代表着农机行业的发展趋势，甚至会领先于整个农机行业发展。

从企业端每个月拖拉机产量来看，行业隐有复苏态势。从2023年3月开始，拖拉机单月产量下降；直至8月开始震荡上涨；2024年1-2月总产量对比2023年1-2月下降9.1%，但是大马力拖拉机产量同比增长8.5%。

报告节选：

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）