【中原证券】公司点评报告：800G光模块出货比重显著增加，业绩持续高速增长.pdf

Q4继续全面超预期，2025迎接800G、1.6T及新品放量

股权激励点评：股权激励彰显公司信心，800G/1.6T高需求下坚定看好

Q1业绩超预期，800G有望快速放量

AI带动800G光模块需求显著增长，公司业绩大幅提升

利润大超预期，800G产品小批量出货

CPO东数西算，有序推进800G及更高速率光模块项目，400G长距离光收发模块实现批量交付，预计增加13亿元年收入，这家公司产品参与中国移动400G OTN骨干网测试

收入加速增长，加码投资AI，期待800G交换机放量紧抓AI机遇！

盈利能力提升，800G需求有望步入加速期

800G光模块放量带动盈利能力提升

AI产业带动800G光模块快速放量，