行情回顾汽车板块涨跌幅-3.78%，子板块中汽车服务表现最佳。过去一周（2024.1.1-2024.1.5，下同），沪深300涨跌幅为-2.97%，申万汽车涨跌幅为-3.78%，在31个申万一级行业中排名第24。子版块中，摩托车及其他-2.25%、商用车-2.74%、汽车零部件-3.3%、汽车服务-3.63%、乘用车-5.24%。行业涨幅前五位公司为*ST越博、信隆健康、建邦科技、襄阳轴承、浙江黎明，涨幅分别为+19.86%/+8.95%/+7.8%/+6.65%/+6.52%；行业跌幅前五位公司为华阳集团、瑞玛精密、天龙股份、东安动力、圣龙股份，涨幅分别为-16.14%/-15.64%/-14.13%/-13.35%/-12.34%。
◼本周关注1月1日，比亚迪发布销量数据，2023年12月新能源车销量为34.10万辆，同比+45%，环比+13%；2023年累计新能源车销量达302.44万辆，同比+62%。分车型结构看，纯电动增速超过插电混动。2023年公司纯电动乘用车销量达157.48万辆，同比+73%，插电混动乘用车销量为143.81万辆，同比+52%。分品牌结构看，王朝/海洋、腾势基本盘稳固，11月开启交付的新车型仰望及方程豹销量高增。2023年王朝/海洋系列销量分别为149.16、138.58万辆，同比+32%、92%；腾势2023年全年销量12.78万辆，12月销量1.19万辆，同比+99%。2023年12月仰望销量1593辆，跻身百万级高端品牌第一梯队；方程豹销量5086辆，在越野市场站稳脚跟。此外，比亚迪继续发力海外市场。
2023年公司出口24.28万辆，同比+334%；2023年12月乘用车出口3.61万辆，同比+219%。自2021年5月比亚迪正式宣布“乘用车出海”计划，经过2年多的发展，目前比亚迪新能源乘用车已进入德国、日本、法国、巴西、澳大利亚、阿联酋等海外59个国家及地区，超400个城市，并在多个市场取得佳绩。我们认为，比亚迪产品矩阵丰富，海外出口增长强劲，行业地位稳固，24年销量有望延续快速增长趋势。从新能源车企销量整体情况看，2023年销量前三新能源车企为比亚迪、埃安、理想，销量分别为302.44、48.00、37.60万辆；销量同比增速前三新能源车企为智己、深蓝、理想，同比增速分别为665%、390%、182%。2023年比亚迪、理想汽车及东风岚图完成年初设下的年度销量目标，广汽埃安、问界分别以96%、94.3%屈居第四、第五位。
◼投资建议1）整车建议关注发力混动和海外市场的标的：长安汽车、长城汽车、比亚迪、江淮汽车；2）零部件建议关注①汽车智能化相关标的：伯特利、保隆科技；②汽车轻量化相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份、万丰奥威、凌云股份、亚太科技、博俊科技、瑞鹄模具；③其他零部件相关标的：豪能股份、隆盛科技、大业股份、银轮股份。
◼风险提示新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；零部件市场竞争激烈化。
