国内装机数据：根据国家能源局数据，2023年11月国内光伏新增装机为21.32GW，同比+185%；1-11月国内光伏累计装机163.88GW，同比+149%。11月国内光伏装机环比大幅回升，我们认为光伏装机高增和年底抢装有关，12月或将继续延续抢装行情，我们预计国内2023年全年光伏新增装机有望超过185GW。排产数据：根据硅业分会数据，2023年12月国内多晶硅产量为16.61万吨，环比+5.74%，2023年全年多晶硅产量147.5万吨，同比增长81.4%。
12月国内硅片产量59.73GW，环比+4.92%，2023年内硅片产量592.35GW，环比+80%。组件出口数据：11月组件出口量环比回升，主要增长动能来自巴西和印度，受相关政策影响，预计12月巴西和印度将继续维持拉货高增。由于欧洲地区进入冬季假期淡季，红海危机也对光伏航运成本造成影响，因此即使巴西和印度地区会继续维持进口高增速，但是预计12月整体组件出口量不会继续环比明显增长。
根据海关总署数据，11月已装在组件内或组装成块的光电池出口金额为23.27亿美元，同比-19%，环比-4%；1-11月累计出口374.02亿美元，同比-6%。根据PV Infolink数据，11月份中国共出口17.7 GW光伏组件，环比+7.6%，同比+65%。2023年1-11月累积出口达191.8 GW，同比+33%。11月中国向欧洲出口4.9GW组件，环比下跌近22%，同比-20%。11月美洲市场从中国进口3.1GW光伏组件，环比+28%，同比+78%。巴西11月从中国进口组件2.2GW，环比+24%。11月亚太市场从中国进口约8.1GW光伏组件，环比+38%，同比大幅上升300%。11月中东市场从中国进口约1.2GW组件，环比-22%，同比+90%；1-11月累计进口13GW组件，同比增长约71%。11月中国出口至沙特492MW组件，环比-46%。
非洲11月从中国进口约513MW组件，月环比上升约14%，同比+76%；1-11月累计从中国进口约7.5GW组件，同比增长超一倍。南非11月进口132MW组件。逆变器出口数据：根据海关总署数据，11月逆变器出口数量为380.27万个，同比-30%，环比+22%；1-11月逆变器累计出口4775.42万个，同比+7%。根据海关总署数据，11月逆变器出口金额为5.6亿美元，同比-47%，环比1%；1-11月逆变器累计出口93.62亿美元，同比+18%。海外装机数据：根据Bundesnetzagentur 数据，11月德国光伏新增装机1182MW，1-11月德国光伏累计新增装机已经达到13.2GW。根据JPEA数据，日本2023年11月光伏新增装机约500MW，同比+2%，环比+21%；年内累计装机4.28GW，同比-5.75%。
◼投资建议1）TOPCon产能释放，建议关注晶科能源、钧达股份、仕净科技等。2）持续看好颗粒硅、薄片化等引领下游降本、降碳等技术，建议关注协鑫科技、高测股份、美畅股份等。
◼风险提示下游需求不及预期、市场竞争加剧、国际贸易政策不确定。
