红海冲突进一步发酵，集运运价持续飙升。红海事件持续发酵，2023年12月31日，马士基方面确认“马士基杭州”轮在从新加坡到埃及苏伊士港途经曼德海峡时遇袭，马士基当时决定在未来48小时暂停经过该地区的航行。1月5日，马士基宣布再次绕行好望角。此次袭击事件导致船公司恢复红海区域的航行变的遥遥无期。船只仍被迫绕行好望角，导致油运和集运等行业运距拉长，催化集运、油运运价上行，进而对航运行业产生影响。
期价来看，截至1月5日，EC2404合约结算价已来到了2272.2点，是也门胡塞武装接连袭击马士基和赫伯罗特前的近3倍。从SCFI来看，欧洲分航线和地中海分航线的运价指数在2023年12月中旬以后迅速飙升。截至12月29日，SCFI欧线较12月中旬上涨了161.81%，SCFI地中海航线较12月中旬上涨了122.50%。从子板块看，集运行业受影响货量占比最大。
中长期来看，欧美进口需求疲弱与持续增加的大量运力仍是主要矛盾，集运供过于求的格局将继续维持，建议关注短期欧线运价变化。油运板块当前红海地区的影响尚未传导到VLCC市场，但船东情绪已变得乐观，随着苏伊士及阿芙拉市场运价继续攀升，未来VLCC 预计会有更好的表现。而景气度较高的成品油运输市场货量占比高于原油，预计苏伊士和阿芙拉油轮运价有望继续攀升。
整体看来，红海局势对集运影响最为显著，油运中成品油相较于原油更受益。标的层面主要建议关注油运，即期运价对突发事件反应最为显著，运价预期有望扭转，中小船型直接受益，VLCC 间接受益。成品油运价利好有望传导至原油，从而进一步传导至大船，在长航线下VLCC 等船型的优势将进一步凸显。
我们继续看好油运景气周期向上，推荐中远海能、招商南油、招商轮船。投资建议。当前国内经济整体上仍处于弱复苏阶段，但外部压力逐步缓解叠加国内政策回暖有望加速复苏进程。交运板块建议关注中美库存周期共振下的顺周期板块机会。推荐供需关系紧平衡周期高位运行的油运板块，建议阶段性关注困境反转后兑现历史最好单季业绩、未来三年进入景气上行周期，业绩有望逐年增长的航空板块。风险提示：宏观经济复苏不及预期，油价、汇率大幅波动，居民消费信心不振，行业供给超预期释放。
本周交通运输板块涨跌幅为-0.18%，跑赢沪深300指数2.79个百分点。其中航运港口子板块涨幅最大，为3.49%。其次为铁路公路板块，涨幅0.96%；航空机场板块跌幅最大，为-2.57%，其次为物流板块，跌幅-2.39%。
周度涨跌幅排名标的中，龙江交通、招商轮船、唐山港、嘉友国际、宁沪高速领涨，其中龙江交通上涨12.66%，报4.54元/股；招商轮船上涨9.86%，报6.46元/股；唐山港上涨8.86%，报3.81元/股。龙洲股份、海汽集团、长久物流、密尔克卫、海程邦达领跌，其中龙洲股份下跌26.56%，报6.47元/股、海汽集团下跌8.53%，报16.83元/股、长久物流下跌7.83%，报11.42元/股。
月度涨跌幅排名标的中，龙江交通、招商轮船、唐山港、嘉友国际、宁沪高速领涨，其中龙江交通上涨12.66%，报4.54元/股；招商轮船上涨9.86%，报6.46元/股；唐山港上涨8.86%，报3.81元/股。龙洲股份、海汽集团、长久物流、密尔克卫、海程邦达领跌，其中龙洲股份下跌26.56%，报6.47元/股、海汽集团下跌8.53%，报16.83元/股、长久物流下跌7.83%，报11.42元/股。
中国交通新闻网：1月4日，2024年全国民航工作会议在京召开。交通运输部党组书记、部长李小鹏出席会议时强调，要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届二中全会精神，认真落实中央经济工作会议精神，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，服务加快构建新发展格局，着力推动民航高质量发展，奋力谱写加快建设交通强国民航新篇章。
✓中国交通新闻网：C919大飞机实现商飞，国产大型邮轮完成试航，CR450动车组、自动化码头等一批科技成果捷报频传......回首2023年，经过久久为功的磨砺，交通运输创新动力勃发奔涌，不断书写“中国创造”的奇迹，支撑加快建设交通强国迈出坚实步伐，人民美好生活的交通梦想照亮现实。
◼铁路✓中国交通新闻网：1月2日，沪渝蓉沿江高铁合肥至武汉段（以下简称沿江高铁合武段）开工建设。项目建成后，将进一步完善我国“八纵八横”高铁网沿江通道。沿江高铁合武段是我国“八纵八横”高铁网沿江通道的重要组成部分，路网地位十分重要。沿江高铁合武段建成后，将在合肥至武汉间形成新的高铁大通道，进一步优化长江经济带铁路网布局，便利沿线群众出行，对加快构建沿江综合交通运输体系，更好服务区域协调发展，推动长江经济带高质量发展，具有十分重要的意义。
✓中国交通新闻网：日前，沿江高铁宜昌至涪陵、呼南高铁宜昌至常德（湖北段）项目开工仪式在湖北省宜昌市、恩施土家族苗族自治州同步举行。湖北省委副书记、省长王忠林在宜昌主会场出席活动并宣布两项目正式启动。近年来，湖北省锚定打造交通强国示范区目标，全力推进高铁建设，已建在建高铁里程突破3000公里，2024年全省在建高铁有望达到11条、里程超1500公里。此次开工的沿江高铁宜昌至涪陵段东起宜昌市，向西至重庆市涪陵区，湖北境内约329公里；呼南高铁宜昌至常德段从宜昌北站引出，终至湖南省常德市，湖北境内约136公里。
✓中国交通新闻网：学生火车票“折上折”，是近期飞猪针对在校大学生推出的春运专项补贴，降低春节返乡和返校成本。该补贴可与中国铁路提供的学生证购票优惠叠加使用。以武汉—郑州的特快列车为例，75元硬座车票使用学生证优惠再立减15元后，仅需22.5元，高铁票也可从244元优惠到168元。
大学生在飞猪App或者淘宝App飞猪小程序上搜索“龙年加油”，即可根据相应提示领取和使用该购票补贴。上海、北京、广州、南京、武汉等地的大学生，也可在包括同济大学、中国传媒大学、西南交通大学、浙江中医药大学、广州大学等在内的全国10余所高校线下点位扫码领取。
