行业动向：Starlink发射首批手机直联卫星，11部门开展信号升格行动。1.SpaceX发射首批手机直连星链卫星，推动手机直连卫星技术进入快车道。1月4日，SpaceX发射了首批6颗能够直接为手机提供服务的星链卫星，旨在为偏远地区消费者提供网络连接服务。
根据SpaceX计划，2024年上半年将发射800+颗具备手机直连卫星能力的卫星，早期将先提供短信服务，未来几年逐步开放语音和数据服务。2.手机直连卫星由专用通信芯片向NTN演进。业内认为手机直联卫星将经过三种技术路线，分别是专用双模终端（如华为和天通合作，苹果与全球星合作）、基站上星透明转发（如SpaceX与Tmobile合作）以及NTN天地一体（包括IOTNTN和NRNTN）。
我们认为我国短期内新增的手机直联卫星服务还将以双模卫星终端为主，原因一是我国地面网络相对完善同时频谱宝贵；二是暂不具备批量制造大型卫星和发射能力；三是天通卫星暂不具备大量手机接入能力。但随着IoTNTN芯片和终端逐渐成熟，运营商有望试水并率先推出IOTNTN手机/汽车直联应用。
我们建议关注的公司有中国电信、华力创通、信维通信、飞荣达、国博电子、海格通信以及铖昌科技、上海瀚讯、震有科技、南京熊猫等。3.继续完善5G布局，部署“信号升格”专项行动。1月3日，工信部等11个部门联合印发《关于开展“信号升格”专项行动的通知》，明确到2025年底，超12万个重点场所、3万公里铁路和50万公里公路、200条地铁线路实现移动网络连续覆盖，移动网络下行均值接入速率不低于220Mbps，达标速率不低于95%。
我们认为信号升格行动有望继续完善我国移动网络覆盖深度和广度，保持5G投资额稳定，室分、小基站有望充分受益。与此同时我国5G-R新一代铁路通信试验频率于去年10月获批，专网通信市场也可能迎来快速发展。我们建议关注京信通信（港股）、华工科技、三维通信、中兴通讯、润建股份、信科移动等。
市场整体：本周（2024.01.01-2024.01.07）市场整体下跌，上证综指-1.54%、沪深300-2.97%、深证成指-4.29%、科创板指数-5.20%、申万通信-5.72%、创业板指数-6.12%。细分板块中，表现最好的前三板块为运营商（-0.3%）、光缆海缆（-4.3%）、IDC（-4.7%）。从个股情况看，美格智能、永贵电器、网宿科技、中国移动、中国电信涨幅领先，涨幅分别为+2.33%、+1.11%、+0.25%、-1.24%、-1.29%。金山办公、剑桥科技、中际旭创、移远通信、长光华芯跌幅居前，跌幅分别为-14.63%、-11.61%、-11.41%、-11.40%、-11.03%。
风险提示：2024年5G投资不及预期，卫星和发射能力限制导致国内卫星互联网建设不及预期，光模块物联网等通信设备出口需求不及预期，外部制裁升级。
