一周市场回顾：
1）1月4日，由深圳市自规局会同住建局起草发布的《关于积极稳步推进城中村改造实现高质量发展的实施意见》（征求意见稿）中明确了城中村改造的对象及改造方式（ifind）；
2）商务部确定2024年为“消费促进年”，按照中央经济工作会议要求，2024年，要着力扩大国内需求，推动消费从疫后恢复转向持续扩大，培育壮大新型消费（ifind）；
3）1月5日，中国人民银行、国家金融监督管理总局5日发布《关于金融支持住房租赁市场发展的意见》，《意见》明确，金融支持住房租赁市场发展应突出重点、瞄准短板，主要在大城市，围绕解决新市民、青年人等群体住房问题（ifind）。本周观点：建筑高股息个股筛选：优异现金流or极低估值。我们筛选了160+只建筑个股，其中股息率（TTM）超过4%的仅6家，由高到低分别为四川路桥（8.6%）、隧道股份（6.2%）、中国建筑（5.3%）、安徽建工（5.3%）、设计总院（4.9%）、筑博设计（4.6%），除中国建筑外，其余5家2022年现金分红比例均在30%以上。另外，相对来看，隧道股份符合“净利润现金含量高、现金分红比例不高”的潜在分红提升条件。股息率（TTM）在3%~4%区间的有11家，包括三维化学、中钢国际、中国铁建、华设集团、中国中铁、中天精装、汉嘉设计、设研院、浦东建设、浙江交科、中材国际等。
整体来看，分红比例高/股息率高的个股主要为：1）现金流较为优异的设计公司等；2）估值极低的建筑央企两大类。“三大工程”改造稳步推进，积极关注“建筑+”投资机会。时隔将近一年，抵押补充贷款出现净新增，2023年12月，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增抵押补充贷款3500亿元，考虑到PSL曾作为棚改的重要资金来源，现阶段PSL的重启或许能成为城中村改造等“三大工程”的重要助力。
我们认为“三大工程”有望成为明年投资端的亮点，建议关注重点布局一二线城市的产业链企业：1）地产开发及建筑工程：中国建筑、中国中铁、上海建工、安徽建工等央国企；2）装配式建筑及装修：中铁装配、亚厦股份、华阳国际、鸿路钢构、金螳螂等；3）设计、园林、检测等地产链困境反转。另外，我们认为，“建筑+”也是一条潜在投资逻辑。
展望明年，除了城中村和区域基建投资外，科技或是确定性相对较高的方向，预计科技的潜力方向有算力、VR/MR、半导体等，建筑行业中有一些把科技作为第二主业的公司，我们认为可以重点关注，建议积极关注大丰实业、岭南股份、罗曼股份等。
基建数据跟踪：1）本周专项债发行量0亿元，截止2024年1月7日，累计发行量0亿元，累计同比-100%。2）本周城投债发行量为862.76亿元，净融资额350.53亿元，截止目前累计净融资额350.53亿元，累计同比-27.23%。3）公司订单跟踪:本周共8家公司中标19订单，中标总金额774.72亿元。
投资建议：重点推荐中国中铁、中国交建、祁连山、中国建筑、四川路桥、鸿路钢构、苏文电能，建议关注中国能建、中国电建。
市场回顾：1)行业：本周大盘下跌1.54%，创业板下跌4.91%，建筑行业下跌0.64%，在整个市场中表现较好。2)个股：本周共52只股票上涨，涨幅前五的公司为延华智能（20.16%）、洪涛股份（9.49%）、中天精装（7.9%）、ST花王（7.86%）、*ST美尚（7.75%）。3)资金面跟踪：从宏观情况看，本周美元对人民币即期汇率7.1029，上周收盘价7.0827。
十年期国债到期收益率为2.5175，较上周下跌3.78bp。一个月SHIBOR为2.3200%，较上周下跌16.20 bp。4)其他：本周3公司发生重要股东增减持，6家公司发生大宗交易。
风险提示：基建投资增速不达预期，政策推进程度不及预期。
