2023年德国新增光伏装机约14GW，同比+87%。2023年德国新增光伏装机保持高速增长。据全球光伏转引德国光伏行业协会（BSW）的数据，2023年德国新增光伏装机预计达到14GW左右，同比增长87%。其中，户用光伏新增光伏装机7GW，同比增长135%；集中式新增光伏装机4.3GW，同比增长40%；工商业光伏新增2.5GW，同比增长75%。
政策助力下，德国的光伏市场有望蓬勃发展。2023年8月，德国通过光伏一揽子政策I(Entwurf Solarpaket I)草案。（1）明确未来光伏装机目标，即明确2023-2026年德国光伏新增装机将达到9GW/13GW/18GW/22GW，预期未来几年将延续增长。（2）光伏系统免审批容量由600W提升至800W。自2024年起，简化光伏系统备案流程规则，指出800W以下光伏系统并网无需支付接入费用，且采取登记报备制度。明确功率上限，有利于微逆需求量向上修复，同时阳台系统规则简化进一步推升德国居民户用光伏需求增长。（3）引入余电免费出售形式改善消纳问题。该方案的提出提高光伏发电经济性和灵活性，利好分布式光伏需求增长。
本周硅料价格整体持稳，组件价格降幅缩窄。（1）硅料：N型硅料占比进一步提升，价格相对坚挺。本周价格整体持稳，主要系下游需求P/N转换，N型需求旺盛。据Solarzoom，目前头部硅料企业的N型硅料产出占比达50%-60%，其他企业占比达30%-40%左右。目前来看，元旦后市场对硅料的观望情绪有所增加，春节前后需求暂不明朗。（2）硅片：P型硅片价格底部维稳，N型硅片价格小幅下跌。随着P型硅片产线的减产，前期去库抛售告一段落，P型价格本周整体底部维稳。N型硅片产出明显增加，1月为传统淡季，同时临近春节，下游的采购相对谨慎。（3）电池：整体价格底部企稳，P型电池产能逐步减产甚至关停。随着本月下游组件端开始大幅下调开工，电池端需求进一步减少，当前电池环节盈利压力较大。（4）组件：冲量告一段落，开始步入淡季。进入淡季，组件企业排产出现减产趋势，据PVInfoLink，1月排产约40-41GW；2月目前需求能见度仍较不明朗，排产或有下探趋势。
光伏产业跟踪：产业链价格：主材环节：本周多晶硅致密料价格报65元/kg，环比上周持平。182/210mm单晶硅片分别报2.00/3.00元/片，环比上周持平。182mm/210mm单晶PERC电池片价格报0.36/0.37元/W，环比上周持平。182mm/210mm单面单玻PERC组件价格报0.93/0.96元/W，环比上周-2.1%/-2.0%；182mm/210mm双面双玻PERC组件价格报0.95/0.98元/W，环比上周-2.1%/-2.0%。
辅材环节：本周2.0/3.2mm镀膜光伏玻璃分别报25.5/16.50元/m²，环比上周持平。本周胶EVA胶膜价格报7.5元/m²，环比上周持平，POE胶膜价格报12.00元/m²，环比上周持平。
重要公司公告：双良节能、固德威发布关于项目中标的公告。行业重要新闻：2023年中国新增光伏装机量或超过196吉瓦，同比增长124%。新增风电装机量将超过到64吉瓦，同比增长55.6%。
投资建议：行业激烈竞争下，预计资金充沛、技术领先、管理规范等综合实力强的公司有望穿越周期。另一方面，产业处于技术迭代窗口期，也将孕育新的机遇。展望2024年，（1）建议关注可能超预期的市场，美国产业链公司有望受益。随着组件价格下降，叠加政策端刺激和利率下降预期，美国需求有望实现高增长，或有较大弹性。建议关注美国市场占比较高的公司，如阿特斯、晶科能源、天合光能、阳光电源、德业股份等。（2）行业下行周期中，自身有α、盈利韧性强的企业有望穿越周期。建议关注成本优势领先的龙头企业，如通威股份等；量增利稳的辅材环节，如福莱特、福斯特等。（3）电池新技术趋势下，技术创新布局领先企业有望受益。建议关注前瞻性布局储备HJT、钙钛矿量产技术的公司，以及新技术相关材料和设备企业。
风险提示：下游需求不及预期、原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。
