天然气制冷剂R134a涨幅居前，纯碱硝酸跌幅较大本周环比涨幅较大的产品：天然气（NYMEX天然气(期货)，10.24%），醋酸乙烯（华东，6.06%），R134a（浙江巨化，5.45%），燃料油（新加坡高硫180cst，4.78%），丙酮（华东地区高端，4.69%），苯胺（华东地区，3.15%），锦纶POY（华东，3.02%），硫磺（高桥石化出厂价格，2.83%），己二酸（华东，2.69%），纯苯（华东地区，2.62%）。本周环比跌幅较大的产品：焦炭（山西市场价格，-4.32%），尿素（重庆建峰(小颗粒)，-4.35%），合成氨（江苏新沂，-5.15%），煤焦油（山西市场，-5.32%），轻质纯碱（华东地区，-5.36%），合成氨（安徽昊源，-6.05%），氯化铵（农湿）（华东地区，-8.06%），硫酸（双狮98%，-8.51%），三氯乙烯（华东地区，-10.33%），硝酸（安徽98%，-13.64%）。
▌ 本周观点：供给影响制冷剂价格上涨，关注巨化股份、三美股份本周尽管部分航运公司将重返红海航线，红海航运中断担忧缓解，但欧佩克+重申对团结和凝聚力的承诺并维护石油市场稳定，利比亚的石油抗议活动迫使利比亚Sharara油田全面停产，原油供应担忧加剧，叠加美国原油库存降幅超预期，原油价格低位反弹。短期内油价仍受地缘政治影响较大，下周油价或将受地缘政治事件而波动运行。鉴于目前油价仍维持在较高位置,建议关注低估值高分红的中国石油和中国海油。化工产品价格方面,本周多数产品仍延续下跌趋势,但仍有部分产品受短期供应或政策影响出现一定幅度上涨,其中制冷剂R134a价格上涨5.45%,苯胺价格上涨3.15%,己二酸价格上涨2.69%。
短期建议关注因制冷剂2024年配额即将落地带来的氟化工行业的相关机会,相关受益公司巨化股份和三美股份等。化工行业进入2023年以来,随着国内经济的逐步复苏,下游需求也相比较去年开始逐步好转,行业盈利能力也有望逐步好转,化工行业估值仍处在历史底部区域,我们继续看好化工行业的投资机会,建议关注竞争格局清晰稳定且具备产业链和规模优势的聚氨酯行业、高油价下具备成本优势的煤化工行业、受益于出口的涤纶长丝行业和轮胎行业、以及下游需求相对刚性的部分细分农药行业的投资机会,继续推荐万华化学、桐昆股份、新凤鸣、赛轮轮胎、宝丰能源、华鲁恒升、新洋丰、广信股份等。
▌ 风险提示下游需求不及预期；原料价格或大幅波动；环保政策大幅变动；推荐关注标的业绩不及预期。
