国内机器人政策密集发布，战略方向明晰、应用场景确定2023年以来，我国机器人政策密集出台，工信部、各省市多层级、多角度支持机器人产业发展，战略方向明晰、应用场景确定。内容涉及战略方向、资金支持、前沿技术、软硬件研发、场景落地等多个层面。
其中战略上，提出到2025年初步建立人形机器人创新体系，实现2-3个全球影响力企业及2-3发展集聚区；2027年综合实力达到世界先进水平；产品技术上，提出整机、传感器、高密度执行器、控制器、动力能源等重点产品，场景上，指出了特种领域、制造业典型场景、民生及重点行业等具体应用场景；资金上，北京市拟设立100亿元规模的机器人产业基金，支持创新团队孵化、技术成果转化、企业并购重组和发展壮大。
机器人市场投融资活跃，人形国际标准制定领先我国机器人产业投融资活跃。一级市场方面，我国机器人产业链的融资整体处于中早期融资阶段；其中智元、傅利叶及主要机器人厂商融资量级均达数亿元；人形机器人第一股优必选于2023年12月在港股上市。
上市企业方面，2024年1月，集成商三花智控、拓普集团分拟分别投资不低于38亿元/投资50亿元建设机器人执行器/核心部件生产基地，有望提高国内供应链量产降本能力，加速人形机器人零部件产业化进程，同时为未来国内量产产业链配套打下基础。人形机器人国际标准争夺开启，我国腿式机器人标准制定领先。国际标准制定权是各国科技竞争的制高点，与本国市场和产业的利益、发展息息相关；美国将国际标准制定列入对华战略方针的重大法案《2021年战略竞争法案》中。目前，人形机器人领域国际标准暂未建立，将成为行业竞争及产业化落地的关键。
我国腿式机器人标准制定领先，首个腿式机器人国际标准已获批立项。2024年或为国内量产元年，中美已站在同一起跑线目前，我国人形机器人产业已得到国家层面战略支持、资金注入，资本市场融资活跃，整机环节已具备上市公司，产业整体已逼近量产前夕，逐渐与特斯拉站在同一起跑线。我们预计，国内人形机器人落地节奏为：2023Q4揭榜挂帅—2024年各项测试推进（千台级别）—2025年揭榜挂帅初级目标实现（万台级别）—2026~2030商业化推广（万台到百万台）；特斯拉人形机器人落地节奏预计为：2024年AI Day召开—2024年中定样，确立供应商—进工厂测试学习—2025~2026全特斯拉工厂拓展期—2027~2028特斯拉产业链工厂拓展期。
受益标的新兴装备、丰立智能、五洲新春、步科股份、中大力德、宇环数控、中研股份、康斯特、东华测试、汉威科技、雷赛智能。风险提示：人形机器人产业化进度不及预期；相关政策落地进度不及预期；国际局势及地缘政治风险。
