本周核心关注美国12月非农就业人数超预期。美国12月非农就业人数增速加快，工资涨幅超预期，削弱了美联储3月降息的可能性。下周重要数据发布:1月11日（周四）中国12月M2同比增速；1月11日（周四17:00）美国12月核心CPI同环比；1月12日（09:30）中国12月CPI、PPI同比；1月12日（21:30）美国12月核心PPI同环比。
贵金属：贵金属价格涨跌不一。本周，上海金交所黄金价格涨0.1%，COMEX银价周跌3.4%。展望后市，伴随美国通胀情况缓和，美国政策利率或逐步下行，贵金属整体或有进一步市场表现，建议关注黄金、白银相关标的，如：紫金矿业、中金黄金、盛达资源等。
工业金属：工业金属价格涨跌不一。本周，SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍活跃合约期货收盘价分别变动-0.8%、-1.6%、1.1%、-1.4%、-2.3%、-1.3%。展望后市，国内经济复苏预期下，工业金属整体需求或有提升。建议关注铜、铝等工业金属板块。
稀土、钨等小金属：国常会研究推动稀土产业高质量发展有关工作。稀土方面：本周镨钕金属下跌3.2%，镨钕氧化物下跌4.9%。年内第三批稀土指标公布，2023年度稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为255000吨、243850吨，同比增速分别为21.4%、20.7%。钨方面：钨精矿价格持平，目前供应偏紧，需求无明显利好，持续关注后端消费表现。能源金属：锂镍价格总体下跌，钴价格企稳反弹，看好能源金属反弹机会。（1）锂方面：本周碳酸锂、金属锂价格下跌。钴方面：金属钴、氧化钴价格持平，硫酸钴价格上涨。镍方面：镍金属、镍板、镍豆价格下跌，镍矿价格持平（2）锂钴价格总体下跌，等待能源金属止跌后的反弹机会，重点关注：中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业、融捷股份、永兴材料、藏格矿业、西藏矿业。
投资建议。2024年预计全球货币环境由紧向松转变、国内经济逐步修复，有色金属板块或将迎来超额收益，弹性强度排序为贵金属>铜>小金属>铝>稀土，同时重点看好有色新材料领域。1）贵金属。美国加息末端、降息预期逐渐提升，实际利率下降凸显黄金配置价值，白银远期弹性更大，推荐：山东黄金、中金黄金、玉龙股份、盛达资源、兴业银锡、银泰黄金。2）工业金属。政策推动经济预期持续向好，与国内经济相关的工业金属价格有望回升，弹性：铜>小金属>铝>稀土。铜推荐：紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色，关注西部矿业、云南铜业；小金属推荐：锡业股份、驰宏锌锗，关注云南锗业；铝推荐：神火股份、天山铝业、云铝股份、中国宏桥、明泰铝业，关注中国铝业、南山铝业。3）新材料。看好人工智能材料、人形机器人上游磁材、消费电子折叠屏零部件、钛合金材料、智能汽车零部件、卫星/超导材料等七大领域，推荐：铂科新材、金力永磁、东睦股份、立中集团，关注银邦股份、楚江新材、东方钽业。
风险提示。美国加息超预期；经济复苏进度不及预期；海外需求恢复不及预期。
