►冰雪旅游热度持续攀升，哈尔滨火爆出圈据中国旅游研究院发布的《中国冰雪旅游发展报告（2024）》，我国冰雪旅游市场进入了品质和创新驱动的新阶段，2022-2023冰雪季我国冰雪休闲旅游人数为3.12亿人次，冰雪休闲旅游收入为3490亿元，连续两个冰雪季实现了超过3亿人次的市场规模。当前，冰雪旅游全面复苏的信心已经恢复，预计2023-2024冰雪季我国冰雪休闲旅游人数将超过4亿人次，冰雪休闲旅游收入将达到5500亿元。
哈尔滨是本冰雪季“最出圈”的冰雪旅游目的地之一，通过冰雪大世界的烟花秀、“淘学企鹅”逛雪博、“印象索菲亚·冰版画新年”、“点亮百年老街”创意灯饰节、千年非遗民俗“打铁花”等多项活动丰富假日产品，同时，通过在建筑艺术广场增设温暖驿站等进行景区设施提档升级，提升游客体验。据哈尔滨市文化广电和旅游局大数据测算，截至1月1日，哈尔滨市2024年元旦假期累计接待游客304.79万人次，实现旅游总收入59.14亿元，游客接待量与旅游总收入达到历史峰值。
►古茗和蜜雪冰城递交招股书古茗控股：
1）经营概况：产品主要包括果茶饮品、奶茶饮品、咖啡饮品及其他，门店菜单通常包含约30款饮品，价格介于10-18元之间；门店以加盟为主，截至2023年底，门店数量达9001家，分布在全国15个省份，其中，79%的门店位于二线及以下城市；2021-2023年，单店GMV分别为220/230/250万元，同店GMV分别+12.0%/2.8%/9.4%。
2）业绩概况：公司绝大部分收入来自销售商品及设备以及向加盟商提供管理服务，2023年前三季度，收入55.71亿元/+33.9%，净利润10.02亿元，净利率18.0%。
蜜雪冰城：1）经营概况：公司坚持提供高质平价的产品，蜜雪冰城核心产品价格通常为2-8元，幸运咖核心产品价格通常为5-10元；门店以加盟为主，截至2023年9月底，全球门店数量达36153家，遍布中国31个省市以及海外11个国家，其中中国32180家、海外3973家；目前拥有5大生产基地，饮品食材60%为自产，其中核心饮品食材100%自产。
2）业绩概况：公司绝大部分收入来自商品和设备销售，2023年前三季度，收入153.93亿元/+46.0%，净利润24.53亿元，净利率15.9%。
投资建议建议关注以下四条投资主线：1）顺周期预期底部，关注经营改善估值修复，相关受益标的锦江酒店、众信旅游、科锐国际、海底捞、同庆楼等；
2）个性化需求推动细分赛道崛起，关注成长与防御属性兼备的黄金珠宝、IP价值不断提升的潮玩板块，相关受益标的潮宏基、老凤祥、周大生、周大福、菜百股份、泡泡玛特等；
3）基于供应链优势的国货出海有望持续高景气，相关公司业绩高增长确定性强，业绩兑现力有望持续被市场验证，相关受益标的米奥会展、安克创新、华凯易佰、小商品城等；
4）性价比消费+库存压力+线下成本下行，线下零售新业态有望引领新一轮零售渠道变革，看好折扣零售业态对传统商超的赋能提效，相关受益标的家家悦、重庆百货、名创优品等。风险提示宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，行业竞争加剧。
