一、工业金属1、行业观点：艾芬豪通过洛比托铁路出口铜精矿，美国12月非农就业人口超预期事件一：艾芬豪通过洛比托铁路出口铜精矿观点：据Mining.com网站报道，艾芬豪矿业公司在刚果（金）的卡莫阿-卡库拉（Kamoa-Kakula）铜矿首次通过安哥拉洛比托港出口铜精矿。
这批总量为1万吨的铜精矿沿着洛比托走廊，借助从刚果（金）到安哥拉的铁路线运输。首批1100吨铜精矿12月23日出发，31日到达洛比托港。这表明艾芬豪可以缩短卡莫阿-卡库拉铜矿出口路线2/3，简化物流同时缩减了成本。目前，这家加拿大矿企通过卡车将卡莫阿-卡库拉铜精矿运至南非的德班港和坦桑尼亚的达累斯萨拉姆，以及莫桑比克的贝拉和纳米比亚的鲸湾。去年，卡莫阿-卡库拉近90%的精矿通过南非和坦桑尼亚港口出口国际市场，平均航程需要40-50天时间。
事件二：美国12月非农就业人口超预期观点：美国劳工部数据显示，美国12月非农就业人口增加21.6万人，大超预期的17.5万人，11月为19.9万人。数据表明美国就业市场仍表现强劲且相较于前几个月有所升温，薪资年率上升意味着通胀可能在更长时间内保持在更高的水平。值得注意的是11月和10月非农数据分别下修了2.6万，和4.5万，总共下修7.1万。
2、公司观点：长山壕金矿于1月3日开始全面恢复正常生产运营；洛阳钼业2023年铜同比增51%，钴同比增174%，金同比增16 %中国黄金国际：长山壕金矿于1月3日开始全面恢复正常生产运营观点：1月5日，中国黄金国际在港交所公告，公司所属长山壕金矿于1月3日开始全面恢复正常生产运营。公司此前在公告中披露，长山壕矿计划于2023年第三季度末及第四季度降低开采率，以加强边坡的管理及维护。目前长山壕矿的边坡维护工作已完成，采矿、运输、破碎和上矿均已达到正常水准。
长山壕矿恢复正常运营为全面提高2024年度各项财务及生产指标打下坚实基础。长山壕矿的深部资源开发准备工作正在有序进行中，并已取得显著进展。公司继续推进长山壕矿深部资源利用的可行性研究。此前，中国黄金国际发布公告称，公司所属甲玛铜金多金属矿（甲玛矿）已于2023年12月15日开始逐步恢复生产。本次的甲玛矿复工为部分井下采空区治理及一期选矿厂恢复运营生产，日处理矿量6,000吨。选矿厂所产生的尾矿全部通过充填系统充填至井下采空区。公司为全面复工制定了分步计划，本次一期选矿厂复工是全盘计划中的第一步。目前果朗沟尾矿库坝体的修复和加固工程已全面完工，安全评估报告已完成，正等待政府验收及审批。后续尾矿排放方案的审核流程也在同期进行中，公司将继续推动甲玛矿按照设计能力全面复工复产。
洛阳钼业：2023年铜同比增51%，钴同比增174%，金同比增16%观点：洛阳钼业1月4日晚间发布了于2023年度主要产品产量情况的公告：2023年全年公司累计产铜（按金属量计，下同）419539吨，同比增产14多万吨，涨幅51%；产钴55526吨，同比增产3.5万多吨，涨幅174%；产钼15635吨，同比上涨3%；产钨7975吨，同比上涨6%；产铌9515吨，同比上涨3%；产出磷肥117万吨，同比上涨3%；产出黄金18771盎司，同比上涨16%。洛阳钼业相关人士对财联社记者表示，“2023年，随着（刚果金）TFM和KFM产量的提升，公司的铜钴产量呈现爆发式增长。去年TFM混合矿项目建设完成，并新增了三条生产线预计将于今年上半年达产，TFM整体已拥有5条生产线。
KFM于去年第二季度投产即达产，根据单月产量数据，KFM去年12月产铜近1.5万吨。3、股票观点：美国新增就业数据下修继续支撑软着陆预期美国12月非农就业人口增加21.6万人，大超预期的17.5万人，但是11月和10月非农数据分别下修了2.6万，和4.5万，市场短暂风偏下降后快速修复，软着陆预期延续。近期铜矿干扰、红海物流受阻、几内亚爆炸事件等供应链扰动因素助推工业金属表现强势。我们重点推荐受益经济复苏最为敏感的电解铝行业：供给端受限超预期、需求复苏敏感的铝，建议关注能够稳定生产的火电铝标的，如神火股份、天山铝业、新疆众和等，以及央企价值重估标的：中国铝业、云铝股份、驰宏锌锗。短期美国经济仍有韧性，但国际冲突愈发频繁的背景下，看好贵金属的长期投资机会，重点推荐盈利能力强、增储潜力大的银泰黄金，建议关注山东黄金、赤峰黄金。
二、新能源金属及小金属1、行业观点：北方稀土发布24年1月份轻稀土挂牌价，均有较大幅度下调。事件：北方稀土1月2日发布1月份轻稀土挂牌价，与2023年12月相比，轻稀土价格下跌，其中氧化镧4100元/吨，下跌5700元/吨，跌幅58.2%；氧化铈6500元/吨，下跌3300元/吨，跌幅33.7%；氧化镨钕453300元/吨，下跌40100元/吨，跌幅8.1%；氧化钕461600元/吨，下跌40100元/吨，跌幅8.0%；金属镨钕560000元/吨，下跌48000元/吨，跌幅7.9%；金属钕570000元/吨，下跌48000元/吨，跌幅7.8%。观点：为了更好的匹配目前稀土行业供需和实际的成交价格，北方稀土下修了24年1月份轻稀土挂牌价，多个轻稀土的价格均有不同程度的下调。
2、公司观点：中国稀土集团通过国有股权无偿划转方式间接持有广晟有色38.45%股份。事件：广晟有色1月1日发布公告，中国稀土集团和广晟集团已分别就本次收购履行了内部决策程序；本次收购相关事项尚需取得国务院国资委、广东省国资委的批复,通过国家市场监督管理总局审批。中国稀土集团通过国有股权无偿划转的方式取得广东省稀土产业集团有限公司100%股权，从而导致收购人间接持有广晟有色38.45%股份。观点：稀土产业整合更进一步，广晟集团将持有的广东稀土集团100%股权整体划转至中国稀土集团，是为进一步深化国有企业改革，优化资源配置，践行保障国家战略资源安全责任，推动中国稀土集团对广东区域稀土资源开展专业化整合工作。
3、股票观点：关注行业底部，需求边际改善，未来公司有成长性的超跌的标的建议关注盈利稳健、高比例分红以及未来铜矿有成长空间的西部矿业；建议关注产业链库存处于底部区间，碳酸锂价格也处于底部阶段，股票超跌反弹的标的：中矿资源、永兴材料、天齐锂业、赣锋锂业、盐湖股份、藏格矿业。
风险提示：美国通胀超预期；海外经济衰退超预期；国内经济复苏不及预期。
