贵金属：贵金属短期内承压下探，长期看仍将维持高位。本周五晚，美国劳工统计局1月5日发布的数据显示，该国2023年12月非农就业人口新增21.6万人，高于预期，失业率为3.7%，随后，美元指数一度走高。同时，市场再度修正之前对美联储降息的预期，预计3月份降息的可能性降低。
整体来看，贵金属价格短期内将维持高位震荡趋势，美国经济明年有望“软着陆”，贵金属将迎来新一轮上涨。铜：本周铜价持续震荡。宏观方面，市场对前期的降息预期有所修正，美元走强，铜价承压。近期供应端扰动频发，市场对明年铜产量供应预期下降，国内下周有进口铜到港。
下游年底需求疲弱，新增订单不多，刚需采购为主。整体看，现货市场供需两弱，低库存和持续修正的宏观预期决定铜价涨跌两难，预计铜价维持高位震荡。锡：欧美PMI数据不及预期，缅甸部分矿山复产。本周锡价下跌1.39%，社会库存/期货库存/LME库存-3.42%/0.41%/-3.06%，库存虽有下降但价格出现回落，主要由于欧美主要经济体经济数据预期，美国12月Markit制造业PMI终值为47.9，预期48.4，前值48.2，整体经济活跃度相对回落；欧元区濒临衰退，制造业PMI第18个月处于收缩区间。
另一方面，根据Mysteel调研，缅甸佤邦于12月28日正式签署文件宣布除曼象矿区外其他矿区将复工复产，由于曼象矿区为缅甸锡矿主产区，该政策在年前不会对全球供给造成明显影响。
锑：锑矿进口预期收紧，1月或将开启涨势。本周锑锭价格上涨3.07%，突破8.1万元/吨的平台，创去年4月以来新高，主要由于海外锑资源进口明显减少，2023年11月中国其他锑矿砂及其精矿进口量数据为1296.715吨，11月进口量相较10月进口量的4565.8吨相比，环比大幅下降71.6%，12月或继续维持低迷；俄罗斯极地金矿供给方面，官方表示最早预计5月出矿，下半年发完。
但实际其概况来看，此项目计划并未能实现。需求方面，下游氧化锑市场近期小幅回暖，出口情况较前期也有一定好转，带动原料市场整体回暖，锑价有望在1月开始上涨趋势。铝：氧化铝市场扰动，电解铝价格上行。供应方面，本周电解铝企业多维持稳定生产。
库存方面，本周铝锭社会库存先增加后减少。前期受元旦假期下游加工企业减产影响，下游采购数量有所减少，电解铝厂铝锭铸锭量稍有增加，中国铝锭社会库存有所累库，后续随着下游加工企业复产，下游采购恢复常态，电解铝厂铸锭再次减少，铝锭社会库存小幅去库。
需求方面，部分铝棒企业受到环境管控影响，有继续减产情况，也有其他铝棒企业认为目前订单不足，需求一般，稍有减产。锂：供大于求的格局不变，低成本的货源带动锂价依旧下行。
供应方面：国内供应端，当下国内锂盐大厂仍维持稳定生产；进口货源继续补充国内市场，短期国内碳酸锂供应量仍多。尽管短期内供应量仍然充足，但部分依赖外购锂矿的锂盐企业仍在亏损中坚守，江西部分小型企业因代工订单减少已开始停产。
需求方面：下游正极材料企业订单量有所减少，使得原料库存管理更为谨慎，对碳酸锂散单采购需求持续低迷。
⚫投资建议建议关注中金黄金、紫金矿业、兴业银锡、锡业股份、立中集团、中广核矿业等。
⚫风险提示：宏观经济大幅波动，需求不及预期，供应释放超预期，公司项目进度不及预期。
