【东吴证券】全面领先的生物偶联药物CRDMO全球龙头，高速成长动能充足.pdf

业绩略超预期，CRDMO及CTDMO商业模式有望迎业绩加速兑现期

偶合天下药，联接健康梦，全球生物偶联药物CRDMO龙头上市，看好未来保持高速发展

与GSK达成多款双、多抗合作，CRDMO商业模式持续兑现

CRDMO/CTDMO业务模式竞争优势明显，2023H1业绩持续稳健增长

乘全球XDC研发热潮，一站式CRDMO平台实力超群，首予买入

业绩超预期，后端业务加速放量，CRDMO商业模式有望带来持续高成长

2022年中国CRDMO（合同、开发及生产组织）行业短报告

赋能全球生物创新药的CRDMO龙头

收入利润强劲增长，在手订单高增长，看好一站式偶联药物CRDMO龙头发展

无锡药明生物移除UVL，看好CRDMO商业模式不断兑现