【富达Fidelity】2024年全球投资展望报告-审时度势把握先机.pdf

现时，我们正处于“大变局”的首个阶段：从低通胀和利率下降，转为经济加剧波动，持有资产所需的风险溢价增加的投资环境。

要预测2024年的前景并不容易：全球经济体和市场将经历重大转变，而且年内政治环境不明朗。

在此环境下，我们归纳出全球市场可能出现的四个情景和其各自的机率，以及资产配置的影响。良好的投资需要严守纪律并抱持开放的态度，做好准备就现实变化做出反应。此外，我们也另行就亚洲市场提供2024年投资展望。

了解富达专家认为2024年全球金融市场的哪些主要领域将存在机遇和风险。

过去一年，美元的强劲表现及投资者对中国经济复苏的乐观情绪减退，掩盖了许多亚洲经济体的强劲增长表现。然而，在消费强劲及结构性转变的积极影响下，亚洲增长前景仍然稳健。

中国经济增长的三种情景

第一个是我们的基本预测情景，核心是中国经济持续趋于稳定，即随着房地产业靠稳及消费回升，经济复苏步伐逐渐加快。认为这种情景出现的概率约为65%，在这情景下，中国经济在2024年将达到4%-5%的增长。宏观调控预计在财政及货币政策方面发力，确保经济增长处于正轨。同时采取有效措施解决深层次的结构性问题，助力经济摆脱旧有的投资主导模式。这些政策支持继而有助稳定房市，因为房地产占中国家庭财富约三分之二。房市企稳后从而提振消费信心。

若发达经济体出现经济衰退，国内市场转强便有助抵消海外需求急挫的影响。虽然我们认为过去数年的高增长模式不可持续，但宏观经济环境改善，为企业盈利提供支持，最终提振投资信心。房地产方面，我们预期房价将趋于稳定，而非重拾增长，我们需要密切注视债务水平。

中国经济的第二个潜在情景是可能出现下行风险，例如政府的刺激经济政策未能迅速到位，可能导致经济急剧放缓。认这种情景的概率为25%。这意味着经济将受到国内结构性挑战及外部需求放缓的双重打击。政策支持不足或会使本已受困的房地产市场出现更大跌幅。这导致作为地方政府财政收入主要来源的土地销售进一步减少，可能增加地方政府债务的信用风险。